SEVCAN ERSÖZLÜ/BLOOMBERG HT ARAŞTIRMA
Tofaş Türk Araba Fabrikası AŞ, 2025 yılı birinci çeyrek finansal sonuçlarını açıkladı. Tofaş 140,6 milyon TL net ziyan bildirdi. Beklentiler 181 milyon TL düzeyinde ziyan açıklaması istikametindeydi. Net ziyan, üretim hacmindeki düşüş, zayıflayan satışlar ve brüt kârdaki önemli daralma, enflasyon muhasebesi tesiri ve finansman sarfiyatları nedeniyle gerçekleşti.
Tofaş’ın net zararındaki büyük etken, enflasyon muhasebesinden kaynaklı 1,34 milyar TL’lik nakdî ziyan iken, ziyanı hafifleten öge ise 48 milyon TL meblağında net vergi geliri oldu. Net kâr marjı 2025-1. çeyrekte -yüzde 0,58 olurken, geçen yıl birebir çeyrekte yüzde 8,34 düzeyindeydi.
Satış gelirleri yılın birinci çeyreğinde beklentilerin yüzde 1,4 üzerinde 24,2 milyar TL düzeyinde gerçekleşti. Beklenti 23,8 milyar TL düzeyindeydi. Satış gelirleri yıllık bazda yüzde 48, çeyreksel bazda yüzde 28 düştü.
Brüt kâr 1,5 milyar TL
Brüt kâr geçen yıl 7,5 milyar TL düzeyindeyken iken bu yıl 1,5 milyar TL’ye geriledi. Brüt kâr marjı ise yüzde 6,2 düzeyinde gerçekleşti. Geçen yılın tıpkı devrinde yüzde 16 düzeyindeydi. Bu duruma satış hacmindeki sert düşüş ve sabit maliyetlerin satışlara oranla artması tesirli oldu.
Favök birinci çeyrekte beklentilerin yüzde 60 üzerinde 699 milyon TL düzeyinde gerçekleşti. Favök beklentisi 435 milyon TL düzeyindeydi. Favök yıllık bazda yüzde 89, çeyreksel bazda yüzde 6,8 azalış gösterdi. Favök marjı birebir devirde yüzde 2,90 düzeyinde oluştu. Geçen yıl birebir devirde yüzde 13,35 düzeyindeydi. Favök marjındaki düşüşte cirodaki düşüş ve kâr marjlarındaki gerileme tesirli oldu.
Tofaş, yılın birinci çeyreği itibariyle 26,5 milyar TL nakit ve nakit gibisi varlığa kârşılık toplam 29,7 milyar TL finansal borç taşıyarak yaklaşık 3,05 milyar TL net borç durumuna geçti.
Tofaş’ın birinci çeyrek prestijiyle Borç/Kaynak Oranı yüzde 57,0 düzeyinde. Geçen yılın tıpkı devrinde yüzde 62,21, bir evvelki çeyrek yüzde 48,61 düzeyindeydi.
2025 yılı birinci çeyreğinde Tofaş, işletme faaliyetlerinden 5,08 milyar TL nakit üretmiş, yatırım faaliyetlerinden 737 milyon TL net nakit çıkışı gerçekleşmiş ve finansman faaliyetlerinden 2,19 milyar TL nakit girişi sağlamıştı. Bu gelişmeler sonucunda özgür nakit akışı, evvelki yılın tıpkı periyodunda kaydedilen -4,14 milyar TL negatif düzeyden 4,34 milyar TL olumlu düzeye dönerek değerli bir düzgünleşme gösterdi.
