Investing.com — Lider Donald Trump’ın “büyük ve hoş yasası”, ABD ekonomik istisnacılığını yine canlandırabilecek mali bir dayanak olarak övüldü. Lakin bu dönüştürücü mevzuat imzalanırken, Morgan Stanley (NYSE:MS) bir ihtar yapıyor: 1 Ağustos’ta yürürlüğe girecek tarifeler ve sıkılaştırılan göçmenlik siyaseti, yasanın amaçlanan mali takviyesinin birçoklarını etkisiz hale getirebilir.
Mali yasa kısa vadede ABD iktisadının büyüme beklentilerini iyileştirebilse de, Morgan Stanley ekonomistleri yakın vakitteki bir notta şöyle belirtti: “Tarifelerin ve göçmen denetimlerinin direkt ve dolaylı tesirlerini dengelemek için kâfi olmayacak.” Analistler, idarenin siyasetlerinin birleşik tesirlerinin “yavaş büyüyen, enflasyonu yüksek bir ekonomi” yaratacağını ekliyor.
Ekonomistler, muhtemel karşılıklı tarifelerin tesirinin yanı sıra, yasanın iktisada katacağı gücü de küçümsüyor. Morgan Stanley ekonomistleri şöyle diyor: “OBBB’den [büyük ve hoş yasa] büyümeye kıymetli bir mali tesir bekleyenler muhtemelen hayal kırıklığına uğrayacak. 2026’daki büyüme varsayımımıza yalnızca 0,2 puan ekliyoruz.”
Yılın başlarında, “Kurtuluş Günü” tarifeleri tehdidi finansal piyasalarda telaş yarattı, lakin süreksiz bir erteleme efektif tarife oranını daha “sindirilebilir” olan yüzde 13 ila 14’e düşürdü. Artık, Güney Kore ve Japonya dahil yaklaşık 20 ticaret ortağına karşı karşılıklı tarifelerin tekrar uygulanması ve bakıra yüzde 50 tarife uygulanmasıyla, 1 Ağustos’ta planlandığı üzere yürürlüğe girerse efektif oran yüzde 17 ila 18’e yükselecek.
Yaklaşan Ağustos son tarihine kadar olan haftalar “potansiyel çıkış yolları” sunuyor, fakat risk açık: yüksek tarifeler enflasyonu 2026’ya kadar yüksek tutabilir ve datalar birinci tarife dalgasının tesiri azalmaya başladığında, 2025’in sonlarına kadar görünmeyebilir. Ekonomistler şu ihtarda bulunuyor: “Tarifeler ne kadar yükselirse, ABD ekonomik faaliyet ve istihdam için olumsuz sonuçlarla müsabaka riski o kadar artar.”
Bu ortada, göçmenlik konusundaki sıkı tavır, müdafaacı ticaret siyasetleriyle birleştiğinde, işgücü piyasasına olan tesirin üretkenliği ve yeniliği azaltması ve tarifelerin yarattığı baskıyı artırması nedeniyle büyüme için yapısal bir risk olarak işaretleniyor.
2025’in ikinci yarısı gelişirken, piyasalar dalgalanmalara hazırlanıyor. Mali teşvikin bir tampon sağlayacağı umut ediliyor, lakin asıl test, özel dalın ticaret ve işgücü kısıtlamalarından kaynaklanan zorluklarla başa çıkıp çıkamayacağı olacak.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Koşul ve Şartlar kısmımıza bakın.
