Investing.com — UBS ekonomistleri, Berlin’de hükümet yetkilileri, niyet kuruluşları ve öbür gözlemcilerle yaptıkları görüşmelerin akabinde Almanya için yakın vadeli görünümü daha parlak pahalandırıyor.
Gezideki hava, “geçmiş yıllardaki seyahatlerimizin rastgele birinden çok daha iyi” olarak tanımlandı. Birçok iştirakçi, yeni hükümetin “değişim konusunda ciddi” göründüğünü ve milletlerarası yatırımcılar nezdinde prestijini artırmak istediğini belirtti.
İyileşen bu hava, önümüzdeki yıllarda büyümeyi artırmayı hedefleyen savunma ve altyapıya odaklı büyük bir mali paketle birlikte geliyor. Birden fazla varsayım kuruluşu, GSYİH projeksiyonlarını üst taraflı revize etti. 2025 yılında büyümenin artık %1’in üzerinde olması bekleniyor.
UBS’in kendi varsayımı, gelecek yıl için %1,2 büyüme öngörüyor. Bununla birlikte, banka 2024 için hala sıfır büyüme bekliyor lakin üst taraflı risk olduğunu belirtiyor.
Mali harcamalar, 12 yıla yayılan 500 milyar avroluk bir altyapı fonu ve artan savunma harcamaları ile artacak. Bu harcamaların her ikisi de kısmen Almanya’nın borç freni kurallarından muaf tutulacak.
Kısa vadeli artışın uygulanabilirliği konusundaki sorulara karşın UBS, “çoğu kişinin 2026/27’de bir artış konusunda inançlı olduğunu, yatırım harcamalarının odağının demiryolu dalı ve dijitalleşme üzerinde olacağını” belirtti.
Bununla birlikte, uygulama hükümet planlarının önerdiğinden daha yavaş ilerleyebilir. 2025 bütçesinin Eylül ayına kadar geçmesi beklenmiyor. Gözlemciler, federal açığın GSYİH’nin %3,3’üne yükseleceği teklifinin bu yıl gerçekleşeceği konusunda kuşkucu görüş bildirdi.
UBS, kestirimini %2,9 düzeyinde tutuyor.
Yapısal zorluklar tasa kaynağı olmaya devam ediyor. Kısa vadeli mali teşvikin büyüme açısından olumlu olması beklenirken, birçok görüşmeci “büyümenin yalnızca daha fazla borçtan daha fazlasını gerektirdiğini” belirtti.
Uzun vadeli düzgünleşme, yatırımı teşvik etmek, işgücü arzını artırmak ve demografik baskıları ele almak için ek ıslahatlara bağlı olacak. Lakin UBS, “borç freninin daha fazla ıslahatı için hudutlu bir istek” olduğunu hissetti ve koalisyon içindeki siyasi tansiyonların devam ettiğini belirtti.
UBS ayrıyeten, işgücü kıtlığı ve fiyat baskıları konusundaki telaşlara karşın, enflasyon risklerinin görüşmelerde odak noktası olmadığını söyledi.
Benzer biçimde tarifeler de pek dikkat çekmedi. Bir yetkili, ABD ihracatına %15’lik efektif bir oranın GSYİH’den yalnızca yaklaşık 30 baz puan azaltacağını belirtti.
Felix Huefner liderliğindeki ekonomistler şöyle yazdı: “Genel olarak, önümüzdeki iki yıl için görünümün açıkça aydınlandığını hissediyoruz, lakin uzun vadeli yapısal görünümün de güzelleşip iyileşemeyeceği konusunda daha fazla şüphecilik duyduk.”
Kamu yatırımlarını artırma uğraşlarına karşın, kamuoyu yoklamaları koalisyon partilerine takviyenin iyileşmediğini gösteriyor. SPD’nin liderliği, 1990’lardan bu yana en makus iç seçim sonucunu yaşadı.
Ekonomistlere nazaran, 2025 bütçesi ve hükümetin AB mali planı üzerindeki yaklaşan tartışmalar muhtemelen kıymetli siyasi uyuşmazlık noktaları olacak.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.
