Investing.com — UBS, daha yumuşak endüstriyel talep ve makroekonomik belirsizliğin piyasa görünümünü etkilemesi nedeniyle gümüş, platin ve paladyum için fiyat beklentilerini düşürdü.
Her üç metal de açık vermesine rağmen, UBS stratejisti Joni Teves şöyle belirtti: “Bu metaller altının rallisinin gerisinde kaldı. Gümüş ve paladyum en keskin tahmin düşüşleriyle karşı karşıya.”
Teves bir notta şunları kaydetti: “Daha endüstriyel yapıları nedeniyle, büyüme konusundaki artan endişeler talep beklentilerini ve duyarlılığı olumsuz etkiliyor.” Ayrıca hedeflerini hem piyasa ayarlamalarını hem de “daha zayıf büyüme ortamını” yansıtacak şekilde revize ettiğini ekledi.
Bu düşüş, duruşta tam bir geri dönüş değil. Teves, mevcut spot seviyelerden hala yukarı yönlü bir potansiyel gördüğünü ve bu metallerin baz metaller gibi altından ayrışmasını beklemediğini vurguladı.
“Tamamen olumsuz bir görüşe dönmek yerine, önceki görünümümüzü yumuşatıyoruz,” diye yazdı.
Gümüş, zirve altın coşkusu sırasında yatırımcı rotasyonundan en çok faydalanma potansiyeline sahip. UBS, gümüşün arz-talep temellerinin hala ikna edici olduğunu ve piyasanın ancak endüstriyel talebin yaklaşık %30 düşmesi durumunda fazlaya geçeceğini belirtiyor. Bu düşüş 1990’lardan beri görülmedi.
Yatırımcılar şüpheci kalmaya devam ediyor. Bu durum, altındaki %7’lik sıçramaya karşılık, yılbaşından bu yana borsa yatırım fonu (ETF) akışlarının düz seyretmesinde görülüyor. Ancak gümüşün değerli metale yetişmesi biraz zaman alabilir. Teves şöyle dedi: “Hareket başladığında, muhtemelen hızlı olacak.”
“Ralli hızlandıkça altında zirve ’FOMO’ (kaçırma korkusu), yatırımcıları alternatif, daha ucuz pozisyon alma yolları aramaya teşvik edecek ve gümüş bundan faydalanmaya hazır,” diye ekledi.
Platin söz konusu olduğunda, fiyat görünümü artık büyük ölçüde kısıtlı arza bağlı. Özellikle maden üretimi düşerken ve metal “maliyet eğrisinin 90. yüzdebirinin altında” işlem görürken bu durum öne çıkıyor.
Bununla birlikte, Teves metalin ikna edici bir talep anlatısından yoksun olduğu konusunda uyarıyor. “Belirsiz makro ortam, yatırımcıları platin görünümü konusunda endişelendiriyor.”
Paladyum talebi daha da kırılgan görünüyor. Tüketimin %80’inden fazlası otomotiv sektöründen geliyor.
Teves, araç satışlarındaki önemli düşüşlerin “piyasada fazlaları öne çıkarabileceğine” inanıyor. Ancak fiyatların dibe vurduğunu düşünüyor ve önümüzdeki dönemde sadece mütevazı bir toparlanma öngörüyor. Stratejist şöyle devam etti: “Yaklaşan fazlalar uzun vadede piyasayı sınırlayacak.”
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
