Türkiye’de seçimler yapıldı, faiz artırıldı, maliye siyaseti sıkılaşmaya başladı…
Bütün bu gelişmelerin tamamı, yabancı yatırımcı tarafından ‘ortodoks’ iktisada dönüş olarak şimdi nitelendirilemedi. Yabancı yatırımcı hala Mehmet Şimşek idaresindeki iktisadın direksiyonun ‘rasyonele dönüş’ patikasına sapıp sapmadığından emin değil. Bu bahis hakkında ortak bir görüş yok. Siz bedelli Kriptokoin okuyucularıyla daha evvel paylaştığımız üzere, yabancının aklı biraz karışmışa benziyor. Bunu yayımlanan ve farklı görüşlere sahip birtakım raporlardan anlamak mümkün.
Haliyle bütün okların rasyonel siyasetlere geri dönüşü işaret etmediği bir iktisatta, belirsizlik parmakların çabucak enflasyona yönelmesine sebep olur. Gerçekten o denli de oldu. Şu an istisnasız Türkiye hakkında rapor yayımlayan bütün yabancı bankaların hepsi, enflasyonun yıl sonunda şimdiki olduğu düzeyden daha yüksek bir noktada tamamlayacağını öngörüyor.
Bu durum, perakende şirketlerini de öne çıkartıyor. HSBC ve Credit Suisse analistleri tarafından arka arda yayımlanan raporlar, perakende, bilhassa de besin perakendesi işi yapan Borsa İstanbul şirketlerini öne çıkartıyor. BİM, Şok Marketler, Migros… Hepsi yabancı yatırımcıların geri dönüş fırsatı kolladığı Türkiye’de öne çıkan şirketler olarak karşımızdalar.
HSBC
HSBC, Türk perakende dalı hakkında hazırladığı 10 Temmuz tarihli bir raporda, ikinci taban fiyat artışının tüketici talebini destekleyeceğini ve bu durumun Türk perakende şirketlerindeki istikrarlı büyümeyi güçlendireceğini yazdı.
Raporda bilhassa artan fiyatların talep tarafında yaratacağı artırıcı tesirin enflasyonist tarafta kıymetli bir katalizör olacağı tabir edilirken, indirimli fiyat konsepti ile faaliyet gösteren BİMAS ve SOKM payları ön plana çıkartıldı.
Credit Suisse
İsviçre merkezli banka tarafından dün yayımlanan bir rapora nazaran, Türkiye’de bilhassa besin perakendesi tarafında yatırım için hala alan var. Yüksek enflasyon ve sarsıntı tesiriyle perakendecilerin uğradığı ziyanların sigorta ile karşılanması, bu şirketlere yönelik değerlemelerin yükselmesine yol açabilir.
Raporda, bilhassa Bim, Şok ve Migros için 2023 yılının birinci çeyreğinde artan ünite maliyet, güç ve işgücü masraflarına değinen Credit Suisse analistleri, 2023’ün 2. yarısı için ise bu masraflardaki görünümün daha olumlu olabileceği öngörüsünde bulundu.
Türkiye’de besin enflasyonunun, perakende şirketlerinde “raf enflasyonu” olarak görüldüğüne dikkat çekilirken, bu enflasyondaki yükseliş eğiliminin temmuz ayında zayıf olması beklenen marjları dengeleyeceği belirtildi.
Bim
Bim için fiyat maksadını 192,20 TL’den 223,40 TL’ye yükselten Credit Suisse, yayımladığı raporda, Bim’in indirimli satış konsepti ile Türk perakende bölümünde başı çektiğini yazdı. Başkan pozisyonunun pay senedi fiyatları üzerinde tesirinin görüldüğünü de söz eden analistler, fiyat tekliflerinin yanına Bim paylarına yönelik “ağırlık artır” teklifinde de bulundular.
Migros
Şirketin kar marjları üzerinde gelecekte kıymetli derecede düzgünleşme bekleyen analistler, Rekabet Kurumu cezalarındaki indirimin ve Migros’un zelzele bölgesinde hasar gören mağazalarına ait elde edilebilecek sigorta gelirlerinin marjlar üzerindeki güzelleşmede başı çekebileceği belirtildi.
Credit Suisse’nin MGROS pay senetlerine yönelik amaç fiyatı ise evvelki 140,60 TL’den revize edilerek 174,70 TL düzeyinde çıktı. Bununla birlikte pay için görüş ise “düşük performans” olarak belirtildi.
Şok Marketler
Yüksek enflasyon beklentilerinin Türk perakendeciler için alan açtığına dair net işaretler, Credit Suisse’nin Şok Marketler üzerindeki beklentilerini de açıklıyor. Yayımlanan raporda belirtilenlere nazaran bankanın Şok Marketler için amaç fiyatı 46,70 TL düzeyinde bulunuyor.
Genel olarak perakende dalında ortak bir sarfiyat kalemi olarak öne çıkan fiyatların, Şok Marketler için de marjlarda daraltıcı bir tesir yapacağı belirtilirken, zelzele bölgesinde meydana gelen hasarlardan kaynaklı elde edilebilecek olan sigorta gelirlerinin ise müspet tesir yaratması bekleniyor.
