Investing.com — JPMorgan Chase (NYSE:JPM) analistlerine nazaran, bu yıl dolar-hisse senedi korelasyonundaki artış, doların artık pay senedi portföyleri için güçlü bir çeşitlendirici olmayabileceği manasına geliyor.
Müşterilerine gönderdiği bir notta, aracı kurum, dolar endeksinin haftalık getirilerinin (greenback’i bir döviz sepeti karşısında ölçen) ve MSCI World Lokal endeksinin giderek artan – lakin hafif – olumlu korelasyonlar gösterdiğine dikkat çekti.
-1’den +1’e kadar olan korelasyon katsayıları ölçeğinde, müspet bir sayı ekseriyetle iki varlığın tıpkı istikamette hareket etme eğiliminde olduğunu gösterir.
Nikolaos Panigirtzoglou liderliğindeki analistler, katsayının geçen yıla kadar pandemi sonrası periyotta negatif bölgede olduğunu belirterek, 1980’lerden bu yana da sıfırın altında korelasyon periyotlarının dağınık olarak yaşandığına dikkat çekti.
Stratejistler şöyle yazdı: “Başka bir deyişle, bu yıl dolar-hisse senedi korelasyonunun sıfıra yahut hafif müspet bölgeye gerçek yükselmesi, yeni ve alışılmadık bir rejimin ortaya çıkmasından fazla olağanlaşma üzere görünüyor.”
Bu durum, doların pay senedi yatırımcıları için çeşitlendirici olarak o kadar yarar sağlamayabileceği manasına gelebilse de, analistler dolar-hisse senedi korelasyonunun düzeyinin “işaret kadar değerli olduğunu” vurgulamanın değerli olduğunu belirtti. Sıfır yahut biraz üzerindeki düzeylerde, 2025’teki aralık “döviz muhafazası olmayan bir ABD pay senedi portföyünün oynaklığını manalı halde artıramayacak kadar düşük.”
Analistler, teoride bu azalan çeşitlendirme yararının ilerleyen periyotta dolar üzerinde baskı oluşturabileceğini ekledi. Bununla birlikte, tarihî olarak dolar-hisse senedi korelasyonundaki değişimlerin dolar için zorluklar yarattığına dair çok az ispat bulunduğunu savundular.
Analistler şöyle yazdı: “Bir pay senedi portföyünde döviz riskini hedge etme kararının kolay bir karar olmadığını düşünüyoruz. Dolar-hisse senedi korelasyonu, 1980’lerin ortalarından 2007’ye kadar görülen 0,2-0,4 aralığı üzere uzun bir mühlet boyunca kalıcı ve kesin olarak müspete dönmedikçe, bir pay senedi portföyündeki döviz riskinin hedge edilmesi, genel oynaklıkta manalı ve sürdürülebilir bir azalma sağlayacak üzere görünmüyor.”
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Koşul ve Şartlar kısmımıza bakın.
