Investing.com — Yarar görünümü, tarife belirsizliğinin ekonomik görünümü gölgelediği bir dönüm noktasına ulaştı. RBC Capital Markets’in önde gelen ABD stratejisti bunu Salı günkü notunda belirtti.
Aracı kuruma nazaran, S&P 500 için üst taraflı pay başına çıkar (EPS) iddia revizyonlarının oranı haftalık bazda %30’a düştü. Dört haftalık ortalama şu anda %36 düzeyinde. Bu oran, yılın başlarında görülen %40-50 aralığının alt düzeylerinden düşüş gösterdi.
RBC Capital Markets ABD Hisse Senedi Stratejisi Başkanı Lori Calvasina şöyle dedi: “Tipik olarak, çıkarların riskinin azaltılması için, kriz olmayan bir ortamda bu istatistiğin yaklaşık %30’a, daha önemli bir senaryoda ise %10-20’ye ulaşmasını görmemiz gerekiyor.”
Calvasina şunları ekledi: “Bu gösterge %30’un altına düşerse, %10-20 aralığına yanlışsız ilerlemesini beklemek mantıklı olur. Bu durum muhtemelen kısa vadede pay senedi fiyatları üzerinde daha fazla baskı oluşturacaktır.”
Bu his bozulması, önümüzdeki iki hafta içinde yaklaşık 300 S&P 500 şirketinin rapor vermesi beklenen birinci çeyrek yarar sonuçlarındaki artışla tıpkı vakte denk geliyor.
Calvasina, pay senedi fiyatlarının mantıklı reaksiyon verdiğini – beklentileri aşanları ödüllendirip, kaçıranları cezalandırdığını – lakin daha geniş piyasa fiyatlamasının halihazırda “EPS büyümesinde kıymetli bir yavaşlamayı yansıttığını, fakat rastgele bir açık daralma olmadığını” belirtiyor.
Bu ortada, tarife siyaseti belirsizliğini koruyor. Calvasina, resesyonun kaçınılmaz bir sonuç olmadığını söyledi. Fakat geçen haftaki kar görüşmelerinden alınan kayıtlar, “tarifelerden kaynaklanan olumsuz tesirlerin yılın ilerleyen devirlerinde yahut hatta gelecek yıl biraz daha fazla hissedilebileceği konusunda endişelendiriyor.”
Bazı şirketler, müşterilerin halihazırda temkinli davrandığını, yatırım ve şirket birleşme ve satın alma kararlarında gecikmelere işaret ettiğini öne sürdü.
Calvasina ayrıyeten yatırımcı hassaslığının son derece kırılgan olduğunu vurguluyor. Amerikan Kişisel Yatırımcılar Derneği anketi, net iyimserliği -%31 olarak kaydetti. Bu düzey, tarihi piyasa tabanlarıyla dengeli.
Stratejist, “S&P 500’deki son düşüşün çerçevemizin ’ikinci kademesi’ içinde kaldığını” belirtiyor. Bu, %14-20’lik büyüme korkusu düşüşlerine karşılık geliyor.
Hiçbir S&P 500 bölümü hem yarar hem de satış varsayımlarında üst taraflı revizyonlar görmüyor. Bununla birlikte, Kamu Hizmetleri dalı olumlu EPS revizyonları olan tek bölüm olarak öne çıkıyor. Calvasina, bu izafi yarar istikrarı nedeniyle Kamu Hizmetleri kesimini tercih etmeye devam ediyor.
Genel olarak, stratejist son piyasa hareketlerinin EPS büyümesindeki bir yavaşlamayı yansıttığını, lakin tam bir daralma olmadığını düşünüyor. Varsayımlar istikrar kazandığında pay senetlerinin taban bulabileceğini düşünüyor. Fakat daha büyük kesintiler hala ilerideyse, kısa vadede daha fazla düşüş muhtemel.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.
