Investing.com — Çarşamba günü, S&P Global Ratings, Çin merkezli çevrimiçi teslimat şirketi Meituan’ın kredi notunu ’BBB+’dan ’A-’ye yükseltti. Bu yükselişin nedeni, Çin’deki zayıf tüketim ortamına rağmen Meituan’ın güçlü iş momentumu olarak gösterildi.
Meituan, 2024 yılında güçlü işlem hacmi ve kazanç büyümesini sürdürerek iş gücünü kanıtladı. Bu başarı, yurt dışı genişleme ve teslimat sürücülerine sağlanan faydalar nedeniyle artan maliyetlere rağmen elde edildi. Meituan’ın başarılı iş yürütme becerisi, finansal disiplini ve Çin’in yemek teslimatı pazarındaki güçlü konumunu kullanma yeteneği, kredi metriklerindeki bu iyileşmeye katkıda bulundu.
Kredi notuna ilişkin istikrarlı görünüm, S&P Global Ratings’in Meituan’ın önümüzdeki 12-24 ay içinde %12-%18 gelir büyümesi sağlayacağı ve kârlılığını ve finansal disiplinini koruyacağı beklentisini gösteriyor. Bu büyümenin, zayıf Çin ekonomisine rağmen gerçekleşmesi bekleniyor.
Meituan’ın güçlü performansı, temel operasyonel metriklere ve finansal sonuçlara yansıyor. Şirketin yıllık işlem yapan kullanıcı sayısı 770 milyonu aştı ve yıllık aktif satıcı sayısı iki yıllık %25’lik bileşik yıllık büyüme oranıyla 14,5 milyona yükseldi. Bununla birlikte, Meituan 2024’ün dördüncü çeyreğinde gelirini %20, FAVÖK’ünü ise bir önceki yılın aynı dönemine göre %190 artırdı.
Meituan’ın yemek teslimatı pazarındaki hakimiyeti, mağaza içi işini de güçlendirdi. Şirket, büyük teslimat kullanıcı trafiğini mağaza içi satıcılara yönlendirerek alt kademe şehirlere daha fazla nüfuz etmeyi ve rekabete karşı pazar payını korumayı başardı. Bu durum, mağaza içi yemek, güzellik hizmetleri ve eğlence gibi temel kategorilerde marjların stabilize olmasını ve pazar payının yeniden kazanılmasını sağladı.
JD.com’un yakın zamanda yemek teslimatı pazarına girmesine rağmen, bunun Meituan üzerindeki etkisinin minimal olması bekleniyor. Bu durum, Meituan’ın geniş yemek noktası kapsamı ve ölçek ekonomisinden kaynaklanıyor. Bu özellikler, JD.com’un daha seçici teklifine karşı Meituan’a avantaj sağlıyor.
Meituan’ın temel yerel ticaret geliri 2024’te %22 büyüdü. Bu oran, Çin’in %4,2’lik perakende büyümesini ve %5,3’lük yemek hizmetleri büyümesini aştı. Şirketin “Pin Hao Fan” gibi yemek teslimatı için grup satın alma gibi girişimleri, değişen tüketici tercihlerini yakalamaya yardımcı oldu.
Önümüzdeki iki yıl içinde Meituan’ın %10’u aşan gelir büyümesiyle güçlü performans göstermesi bekleniyor. Şirket, daha fazla restoran zincirini bünyesine katmayı ve teslimat hizmetini daha fazla ürün kategorisine ve çeşitli fiyat noktalarına genişletmeyi planlıyor.
Şubat ayında Meituan, sürücüleri için sigorta kapsamı sunma planlarını duyurdu. İlgili maliyetlerin, işlem hacmi büyümesi ve kullanıcı teşviklerini azaltma, promosyon giderlerini düşürme gibi diğer önlemlerle dengelenmesi bekleniyor.
Meituan ayrıca yurt dışına genişlemeyi ve Orta Doğu’da önemli bir varlık oluşturmak için üç yıllık bir plan yapmayı planlıyor. Bu genişlemeyle ilgili maliyetlerin kredi ölçümleri üzerinde önemli bir etki yaratması beklenmiyor.
2025-2026 yıllarında yapay zeka yeteneklerini geliştirmek için daha yüksek sermaye harcamalarına rağmen, Meituan’ın güçlü net nakit pozisyonunu koruması bekleniyor. Şirketin isteğe bağlı nakit akışının yılda yaklaşık 30 milyar RMB’ye iki kattan fazla artması bekleniyor. Bu durum, Meituan’ın 2024 sonunda 99 milyar RMB olan büyük net nakit pozisyonunu büyütmesine olanak tanıyacak.
İstikrarlı görünüm, Meituan’ın güçlü net nakit pozisyonunu koruyacağı ve teslimat sürücü maliyetleri ile yurt dışı genişlemeden kaynaklanan artan zararlara rağmen, önümüzdeki 12-24 ay içinde %12-%18 gelir büyümesi ve %8-%12 FAVÖK genişlemesi sağlayacağı beklentisini yansıtıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
