Investing.com — RBC Capital Markets, Dunelm Group (LON:DNLM) payını “outperform”dan “sektör performansı”na düşürdü. Analistler, değerleme kısıtlamalarını ve yakın vadeli görünümün zayıf olmasını münasebet gösterdi.
Bu düşüş, şirketin pay fiyatının son üç ayda %20’den fazla yükselmesinin akabinde geldi.
RBC’deki analistler notlarında şöyle dedi: “Dunelm’i yüksek kaliteli bir işletme olarak görüyoruz. Nakit üretiyor, son yıllarda güzel performans gösterdi ve genişleme potansiyeli arttı.”
Analistler şunları da ekledi: “Artık daldaki başkalarına kıyasla, bilhassa daha zayıf konut piyasası eğilimleri bağlamında daha az yükseliş potansiyeli görüyoruz.”
Dunelm payları, kestirimi 2025 çıkarlarının yaklaşık 15 katı düzeyinde süreç görüyor. RBC bunu “tarihsel aralığının ortalarına doğru” olarak tanımladı.
Analistler, değerlemenin artık şirketin güçlü istikametlerini yansıttığını ve daha fazla yarar için alan sınırladığını belirtti. Aracı kurum, 1.175 pens olan gaye fiyatını korudu. Bu, payın son kapanış fiyatı olan 1.193 pensin biraz altında.
RBC, iddiası 2025 karlarının yaklaşık dokuz katı düzeyinde süreç gören B&M üzere rakipleri tercih ettiğini söyledi. B&M “LFL satış eğilimlerindeki dönüşten faydalanmalı ve yıl sonuna kadar muhtemelen pay geri alımı yapacak.”
Aracı kurum, Nisan ayında daha sıcak hava nedeniyle güçlü mevsimsel satışların akabinde, Mayıs ayında İngiltere mesken eşyası bölümünde daha zayıf ticaret şartlarına dikkat çekti.
Analistler bunu potansiyel bir talep öne çekilmesine bağladı. Ayrıyeten, Nisan ayında yürürlüğe giren İngiltere damga vergisi kurallarındaki son değişikliklerin, 2025 sonları ve 2026 başlarına kadar konut süreçleri ve mesken ile ilgili perakende harcamaları üzerinde baskı yaratması bekleniyor.
RBC ayrıyeten, daha düşük navlun maliyetleri ve daha güçlü sterlinden kaynaklanan brüt marj yararlarının 2026 mali yılının ikinci yarısına kadar gerçekleşmeyeceğini belirtti.
Dunelm’in riskten korunma ve navlun kontrat yapıları gecikmiş tesirlere neden oluyor. Aracı kurum şöyle dedi: “2026 mali yılının ikinci yarısında yaklaşık 40 baz puanlık brüt marj genişlemesi öngörüyoruz.”
Maliyet baskıları, bilhassa fiyat enflasyonundan kaynaklananlar, telaş kaynağı olmaya devam ediyor. Analistler, Ulusal Ömür Fiyatı ve patron Ulusal Sigorta katkılarındaki artışlardan kaynaklanan yıllık 18 milyon sterlin fiyatında bir olumsuz tesir iddia ediyor. Bunun birden fazla 2026 mali yılında gerçekleşecek.
Dunelm’in nakit üretimi güçlü kalsa da, RBC Şubat ayından evvel öteki bir özel temettü beklemiyor.
Şirket, son 12 yılın dokuzunda hissedarlara nakit iade etti. Fakat son vakitlerde iki özgür mülk alımıyla sermaye harcamalarını artırdı.
İrlanda merkezli Home Focus’un satın alınması, daha geniş bir memleketler arası stratejiye gerçek birinci adım olarak görülüyor. Lakin RBC, ilerlemenin temkinli olmasını bekliyor.
CEO Nick Wilkinson’ın planlanan emekliliği de bir geçiş ögesi getiriyor. Bununla birlikte, aracı kurum dönem teslim sürecine itimat duyduğunu tabir etti.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.
