Investing.com — UBS, sadece yedi gün içinde Eurozone GSYİH tahminini üçüncü kez revize etti. Bu durum, ABD Başkanı Donald Trump’ın gümrük vergisi stratejisi ve Avrupa’nın mali tepkisinin yarattığı aşırı belirsizliği gözler önüne seriyor.
Pazartesi günü yayınlanan son revizyon, Eurozone GSYİH büyüme tahminlerini 2025 ve 2026 için 0,2 yüzde puan artırarak sırasıyla yüzde 0,7 ve yüzde 1,0’a yükseltti. 2027 tahmini ise yüzde 1,5 seviyesinde sabit kaldı.
Yatırım bankası, bu ayarlamayı çoğu ülkeye yönelik karşılıklı ABD gümrük vergilerinin askıya alınmasına bağladı. Bu durum, ilk ticaret politikası açıklamalarından kaynaklanan ekonomik darbe tahminini hafifletti.
Reinhard Cluse liderliğindeki UBS ekonomistleri notta şöyle dedi: “Son revizyon, mevcut gümrük vergisi seviyesinin kalıcı olacağı varsayımı altında yapılmıştır.”
Sadece bir hafta önce, 8 Nisan’da, UBS “önemli ölçüde yüksek ABD gümrük vergileri” ve Avrupa’nın yeni savunma ve altyapı teşvikini gerekçe göstererek 2025 için büyüme tahminlerini yüzde 0,5’e ve 2026 için yüzde 0,8’e düşürmüştü.
Daha sonra UBS, Başkan Trump’ın çoğu ülkeye yönelik karşılıklı gümrük vergilerini askıya almasının ardından başka bir senaryo analizi yayınladı.
Ekonomistler, daha yumuşak gümrük vergilerinin 90 günlük moratoryumdan sonra yürürlükte kalacağını varsayan bu senaryonun “muhtemelen Eurozone ekonomisi için ekonomik zararı 2025 yılı için 0,4 yüzde puandan 0,2 yüzde puana düşüreceğini” belirtti.
Bununla birlikte UBS, mevcut durumun değişken olduğu konusunda uyarıyor. Ekonomistler şöyle yazdı: “Mevcut gümrük vergisi seviyesinin ’istikrarlı bir denge’ olması pek olası değil.” AB ihracatına uygulanan ABD gümrük vergilerinin yüzde 2’nin altından yüzde 20’nin üzerine çıktığını, ardından yüzde 11-12’ye düşürüldüğünü vurguladılar.
Moratoryum sırasında daha fazla indirim müzakere edilmezse, AB misilleme yapabilir ve bu da ticaret gerilimlerini yeniden alevlendirebilir.
Ekonomistler şöyle açıkladı: “En azından kısa vadede, bu durum GSYİH büyümesine daha fazla zarar verebilir ve muhtemelen enflasyonu yükseltebilir.”
Ekonomistler, misilleme önlemlerinin bir döngüsünün izleyebileceğini ve bunun sonunda her iki tarafı da müzakere masasına geri getirebileceğini ve ortalama gümrük vergisi oranlarının düşürülmesine kapı açabileceğini ekliyorlar. Ancak bu durumun gerçekleşip gerçekleşmeyeceği henüz belirsiz.
Ülke düzeyindeki revizyonlar da benzer şekilde temkinli. Almanya’nın 2025 tahmini 0,3 yüzde puan artırılarak yüzde 0,0’a yükseltildi. UBS, 2025’in ikinci yarısında hala “teknik bir durgunluk” bekliyor.
Fransa ve İtalya, 2025 için 0,1 puanlık mütevazı artışlar gördü. Büyük Eurozone ekonomileri arasında büyümeye öncülük etmesi beklenen İspanya’nın 2025 tahmini ise yüzde 2,4’e yükseltildi.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
