Investing.com — Morgan Stanley (NYSE:MS) analistleri, Brezilya payları için tavsiyelerini Eşit Ağırlık’tan Fazla Ağırlık’a yükselttiler. Amerikan bankası Salı günü müşterilerine gönderdiği notta, Latin Amerika ülkelerinin payları için optimist bir görüş sunuyor. MSCI Latam endeksi için 2026 yılı sonuna kadar 2.800 puan gayesi belirliyor. Bu, dolar bazında yaklaşık %23’lük bir getiriyi temsil ediyor.
Brezilya paylarının “Al” tavsiyesine yükseltilmesinin nedenleri şunlar:
- Başkan Lula’nın azalan popülaritesi ortamında siyasi değişim beklentileri.
- Ülkede faiz oranlarının potansiyel olarak düşürülmesiyle tepe yapması.
- Küresel faiz oranlarının düşmesi ortamında doların muhtemelen zayıflaması.
- Ucuz değerlemeler.
Morgan Stanley, finansal, petrol, devlete ilişkin, kamu hizmetleri ve imtiyaz şirketlerine olan maruziyetini artırdığını belirtiyor. Petrobras (BVMF:PETR4), Prio (BVMF:PRIO3), Motiva (eski ismiyle CCR) (BVMF:MOTV3), Nubank (BVMF:ROXO34) ve Eletrobras (BVMF:ELET3) üzere payları örnek gösteriyor. Banka, Brezilya paylarının yaklaşık 9x fiyat-kazanç oranıyla süreç gördüğünü ve yıllık yaklaşık 90 milyar dolar kâr sağladığını belirtiyor. Bu, çıkarlarda resesyon düzeyinde bir fiyatlamayı gösteriyor ve öbür piyasalarla tutarsız.
Amerikan bankası analistleri şöyle yazıyor: “Önümüzdeki 18 ay içinde ağır bir seçim takviminin, bilhassa mali siyasette çok gereksinim duyulan bir siyaset değişikliğini başlatma fırsatı sunduğuna inanıyoruz.” Analistler, mali riskin yüksek kalmaya devam ettiğini de belirtiyor.
Morgan Stanley şu değerlendirmede bulunuyor: “Brezilya’daki risk-getiri istikrarını beğeniyoruz. Burada Ayı Senaryosu değişmedi, fakat basitçe daha az mümkün hale geldi ve Boğa Senaryosu artık bizim görüşümüze nazaran daha muhtemel.” Banka, Brezilya paylarının, “yaklaşık %10’luk bir bütçe açığını finanse etmek için sabit gelire yönelik çok bir konuma sahip derin bir sermaye piyasası” ortamında ucuz olduğunu belirtiyor.
Analistler, yatırımlara odaklanan ekonomik büyüme modelinde bir değişiklik beklentisiyle ilgili olarak şunları söylüyor: “2027’den evvel bir siyaset değişikliği beklemiyoruz, lakin basitçe bunun mümkünlüğü bile risk-getiri istikrarını biraz pay senetlerine gerçek kaydırabilir.” Bu, mevcut tüketimi teşvik etmeye yönelik mali siyaset odağının bilakis, yatırımlara odaklanan bir ekonomik büyüme modeline geçiş beklentisini söz ediyor.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kural ve Şartlar kısmımıza bakın.
