Investing.com — Citi Research, DHL Group’u (ETR:DHLn) “nötr”den “al” derecelendirmesine yükseltti. Citi analistleri şöyle belirtti: “Express ağının tam kapasite kullanılmaması, potansiyel marj artışı için değerli bir etken.” Ayrıyeten payın gaye fiyatını 40 avrodan 48 avroya yükseltti.
2024 yılında DHL’nin EBIT’inin yüzde 46’sını oluşturan Express kısmı, 2021’den bu yana Günlük Memleketler arası Toplam hacimlerinde düşüş yaşadı.
Citi analistleri, piyasanın hacimler toparlandıkça EBIT marj genişleme potansiyelini hafife aldığını düşünüyor.
Aracı kurumun modelleri, 2026 yılı için Express EBIT marjının yüzde 13,4 olacağını öngörüyor. Bu oran, şirket için beklenen yüzde 12,7’lik konsensüs varsayımını aşıyor.
Bu projeksiyon, Citi’nin 2026 yılı için öngördüğü 3,61 avro düzeltilmiş pay başına kar iddiasına katkıda bulunuyor. Bu sayı, konsensüs kestiriminden yaklaşık yüzde 5 daha yüksek.
Citi’nin tahliline nazaran, DHL’nin Express ağı şu anda tam kapasite kullanılmıyor. 2024’te tam vakitli muadil başına günlük hacim 14,3 olarak gerçekleşti. Bu sayı 2019’da 15,9 idi.
2019’a emsal hacimlere karşın, özel uçuş bilgileri DHL’nin Express ağının şu anda 2019’dakinden daha büyük olduğunu gösteriyor.
Hacimler toparlandıkça, bu genişletilmiş ağ değerli ek maliyetler olmadan artan talebi karşılayabilir. Bu durum operasyonel kaldıracı ve marj genişlemesini artırabilir.
Citi, Express EBIT marjının 2026’da yüzde 13,4’e ve 2027’de yüzde 13,7’ye yükselmesini bekliyor. Bu oranlar, sırasıyla yüzde 12,7 ve yüzde 13 olan konsensüs sayılarının üzerinde.
Citi Research’e nazaran hacim toparlanmasının erken işaretleri ortaya çıkıyor. Günlük Memleketler arası Toplam hacimleri ile Eurozone Satın Alma Yöneticileri Endeksi, GSYH, tüketici itimadı ve IFO iş iklimi dataları üzere kıymetli ekonomik göstergeler ortasında 0,91’lik güçlü bir korelasyon gözlemlendi.
Bu göstergelerin birçok son düşük düzeylerinden yükseldi. Bu durum, dört yıllık düşüşün akabinde Günlük Memleketler arası Toplam hacminin 2026-2028 yılları ortasında yıllık yüzde 3’lük ölçülü bir oranda büyüyebileceğini gösteriyor.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.
