Investing.com — S&P Küresel Ratings, Juniper Networks satın alımının tamamlanmasının akabinde Hewlett Packard Enterprise Co.’nun görünümünü negatiften durağana revize ederken, şirketin ’BBB’ kredi notunu teyit etti.
Derecelendirme kuruluşu, HPE’nin pro forma düzeltilmiş kaldıraç oranının 2026 mali yılının sonuna kadar düşük 1x düzeyine gerileyeceğini öngörüyor. S&P, satın almanın duyurulduğu Ocak 2024’te HPE’yi negatif görünüme almış ve sürecin kapanışında kaldıraç oranının 2x’i aşabileceğini varsayım etmişti.
Anlaşma artık tamamlandığı için S&P, HPE’nin pro forma düzeltilmiş kaldıraç oranını 2x’in altında varsayım ediyor. Bu oran 2026 mali yılı sonuna kadar 1x düzeyine hakikat ilerleyecek. Kuruluş, 2025 ve 2026 mali yıllarında gelir büyümesinin yüzde orta onlu düzeylerde olmasını bekliyor. Bu kestirim, 2025’te kısmi Juniper katkılarını ve 2026’da tam yıl katkılarını içeriyor.
Bununla birlikte, S&P düzeltilmiş FAVÖK marjının 2026 mali yılına kadar yaklaşık yüzde 15’e genişlemesini öngörüyor. Bu genişleme, daha yüksek marjlı Juniper katkıları ve 450 milyon dolara kadar hedeflenen maliyet tasarruflarından kaynaklanacak. Bu durum, 2026 mali yılında 2,5 milyar dolar ile 3,0 milyar dolar ortasında hür işletme nakit akışı yaratmalı.
Derecelendirme kuruluşu, HPE’nin temettüler ve mütevazı pay geri alımları dışında, fazla nakit akışının birçoklarını satın almayla ilgili vadeli kredi geri ödemelerine uygulayacağını bekliyor. 1 milyar dolardan fazla kıymete sahip H3C işindeki kalan HPE payının potansiyel satışı, ek kaldıraç azaltımıyla sonuçlanabilir.
S&P, HPE’nin iş riski profilini uygunlaştırılmış rekabet pozisyonu nedeniyle adilden tatmin ediciye yükseltti. Juniper satın alımı, HPE’nin ağ segmenti gelirini yaklaşık 10 milyar dolara ikiye katlıyor. Bu, pro forma faaliyet gelirinin yarısından fazlasını oluşturacak.
Tek başına HPE için S&P, 2025 mali yılı için yaklaşık yüzde 8 civarında sağlam gelir büyümesi bekliyor. Bu büyüme, öncelikle AI ile ilgili eserlere ve HPE GreenLake hizmetlerine devam eden talepten kaynaklanacak. Şirket, 2025 mali yılının ikinci çeyreğinde yüzde 6 gelir büyümesi bildirdi. Kümülatif AI sistemleri siparişleri 8,3 milyar dolara ulaştı ve çeyrek sonunda 3,2 milyar dolarlık sipariş birikimi oluştu.
Durağan görünüm, S&P’nin HPE’nin önümüzdeki iki yıl içinde Juniper Networks’ü entegre ederken ve gelişen donanım ortamında yol alırken mütevazı gelir büyümesi ve marj güzelleştirmesi sağlayacağı görüşünü yansıtıyor.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Koşul ve Şartlar kısmımıza bakın.
