Investing.com — Federal Rezerv Yönetim Kurulu Üyesi Christopher J. Waller, “John Taylor ve Siyasette Taylor Kuralları” Hoover Para Siyaseti Konferansı’nda yaptığı konuşmada para siyasetinde kurallar ve takdir yetkisinin değeri hakkındaki görüşlerini lisana getirdi.
Waller, para siyaseti kuralları alanında değerli bir isim olan John Taylor’ın katkılarına dikkat çekti. Ayrıyeten 1980’lerin başında para siyasetinde kurallar ve takdir yetkisinin avantajları ve dezavantajları hakkında yapılan geniş tartışmayı vurguladı. Waller, 1977’de Finn Kydland ve Ed Prescott’un bugün verilen politika sözlerinin, bu sözleri bozmanın yararları varsa gelecekte tutulmayabileceğini savunan tesirli çalışmalarını da kabul etti.
Fed Başkanı, Kydland ve Prescott’un modelinin, bir merkez bankasının enflasyonu düşük tutma kelamını nasıl bozabileceğini açıkladı. Bunu yapmanın ekonomiyi canlandırabileceğini ve işsizliği azaltabileceğini belirtti. Lakin bu durum, gelecekteki enflasyon beklentilerini artıracaktı. Merkez bankası da sakinlikten kaçınmak için bu beklentileri daha yüksek enflasyonla doğrulamak zorunda kalacaktı. Sonuç olarak, üretimde artış yahut işsizlikte düşüş sağlamayan yüksek enflasyonlu bir istikrar ortaya çıkacaktı.
Waller ayrıyeten, merkez bankasının siyaset belirlemek için bir kurala uyma taahhüdünün kıymetini tartıştı. Bu yaklaşım, bankanın kelamlarını bozmasını engelleyecekti. Böylelikle enflasyon düşük kalırken üretim ve istihdam için birebir sonuçlar korunacaktı. Bu da kuralların takdir yetkisinden daha âlâ performans gösterebileceğini kanıtlıyordu.
Waller, Robert Barro ve David Gordon’un 1983 tarihli merkez bankasının prestij oluşturması üzerine yaptığı çalışmayı da belirtti. Çalışma, taahhüdün mümkün olmadığı bir dünyada bile merkez bankasının kelamlarını yerine getirme konusunda bir prestij oluşturabileceğini gösteriyordu.
Waller daha sonra kendi araştırma seyahatini anlattı. Bu seyahat, 1983’te Barro ve Gordon’un makalesini okuduktan sonra başlamıştı. Merkez bankası siyasetinde ferdi güvenilirliğin rolünü ve liderlik değişikliklerinin bankanın güvenilirliği üzerindeki potansiyel tesirini inceledi. Waller’ın araştırması, merkez bankası dizaynını ve merkez bankası bağımsızlığının ehemmiyetini incelemeye yöneltti.
Waller konuşmasında, toplumun geri kalanına nazaran enflasyona karşı daha hassas olan “muhafazakâr” merkez bankacıları hakkındaki Ken Rogoff’un makalesine de atıfta bulundu. Waller, bu muhafazakâr merkez bankacılarının daha düşük bir enflasyon oranı seçebileceğini açıkladı. Lakin bu, üretim ve istihdamda daha fazla istikrarsızlıkla sonuçlanacaktı. Enflasyonu denetim etme kelamlarının güvenilirliğini sağlamak için merkez bankasının bağımsız olması ve bağımsızlığına yönelik tehditlerden korunması gerekiyordu.
Waller konuşmasını, para siyasetini belirleyen bağımsız bir siyaset şurasına sahip olmanın değerini vurgulayarak tamamladı. Federal Rezerv’de şu anda mevcut olan bu yapının, toplumsal refahı güzelleştirdiğini ve ekonomik istikrarı artırdığını savundu. Waller ayrıyeten bu yapının gelecek yıllarda da devam edeceği umudunu lisana getirdi.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Koşul ve Şartlar kısmımıza bakın.
