Investing.com — Hazine bonoları, yatırımcıların Federal Rezerv faiz indirimi beklentilerini artırmasıyla yükselişe geçti, lakin Capital Economics bu rallinin mühleti konusunda uyarıyor. Yakın vadede faiz indirimini destekleyen ispatlar hala yetersiz ve mali fırtına bulutları toplanıyor.
Capital Economics analistleri yakın tarihli bir notta şöyle belirtti: “Son güçlü performanslarına karşın, Hazine bonolarının yılın geri kalanında zorlanmasını bekliyoruz.” Analistler, Fed Başkanı Powell’ın bu hafta ECB’nin Sintra konferansında yaptığı, tarifelerin şimdiye kadar merkez bankasının daha fazla gevşemesini engellediğini belirten yorumlarının akabinde, haftalardır süren Hazine bonoları rallisinin “duraklamaya girdiğini” eklediler.
Bununla birlikte, Capital Economics, Fed’in beklentileri karşılayacağına ikna olmamış durumda. Analistler şunları söyledi: “Fed’in gelecek yıldan evvel faiz indirimine gitmek için gereksinim duyacağı ispatlara sahip olacağından ve siyasi baskılara boyun eğeceğinden şüpheliyiz. Bu nedenle, faiz indirimlerini gelecek yıla kadar beklemiyoruz, bu da muhtemelen ralliyi bir ölçü geri çevirecektir.”
Değişen faiz beklentileri görünümü etkileyen tek faktör değil. Uzun vadeli getirilerdeki düşüş kısa vadeyi geçti ve 10 yıllık tahvildeki son düşüşün yarısından azı siyaset beklentilerine atfediliyor – geri kalanı düşen vade primine bağlı. Vade primindeki düşüşte Trump idaresinin parmak izleri var. Capital Economics’e nazaran, idare “Fed faiz indirimine tekrar başlayana kadar uzun vadeli tahvil ihracını süreksiz olarak azaltıp, hazine bonolarını tercih etme” ve SLR kurallarında mümkün değişiklikler planını ortaya koydu.
Ancak bu dayanaklar süreksiz olabilir. “One Big Beautiful Bill”in Senato’dan geçmesi, ihracın yüksek kalacağı manasına geliyor ve “mali kriz riskinin arttığını düşünüyoruz: bu art plana karşı, vade primlerinin yılın geri kalanında manalı biçimde daha fazla düşeceğini beklemiyoruz,” diye ekledi.
Hazine bonolarındaki rallinin yıl sonuna kadar geri döneceği, 10 yıllık getirinin yüzde 4,50 düzeyinde olacağı öngörülüyor – bu, mevcut düzeylerden yaklaşık 25 baz puan üstte ve Mayıs ayındaki yüksek düzeylerine yakın.
Ekonomistler, Hazine bonolarının yüksek seyrinin zorluklarla dolu olacağı konusunda uyardı ve rallinin yıl sonuna kadar geri döneceğini, 10 yıllık getirinin yüzde 4,50’ye yükseleceğini öngördü – bu, mevcut düzeylerden yaklaşık 25 baz puan üstte ve Mayıs ayındaki yüksek düzeylerine yakın.
“Kısa vadeli getiriler daha fazla yükselebilir,” diye eklediler, zira ertelenen Fed faiz indirimleri ve artan mali riskler kombinasyonu, tahvil boğalarına karşı gelgiti bilakis çevirme tehdidinde bulunuyor.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Koşul ve Şartlar kısmımıza bakın.
