Investing.com – Japonya Merkez Bankası (BOJ), 2026 mali yılından itibaren tahvil alımını kademeli olarak azaltmayı planladığını açıkladı. Banka, bu karar doğrultusunda para siyasetinde olağanlaşma istikametinde adım atarken, mevcut gevşek duruşunu ani bir halde terk etmeyeceğini belirterek temkinli bir yaklaşım sergiledi. İki gün süren para siyaseti toplantısının akabinde BOJ, kısa vadeli faiz oranlarını %0,5 düzeyinde sabit tutma kararı aldı.
BOJ, Mart 2026’ya kadar sürecek mevcut tahvil alım stratejisinde bir değişiklik yapmadı. Lakin Nisan 2026’dan itibaren geçerli olacak olan yeni tahvil alım planını kamuoyuna duyurdu. Buna nazaran, 2026 mali yılı boyunca her çeyrekte aylık tahvil alımlarını 200 milyar yen azaltacak ve bu azaltma Mart 2027’ye kadar kademeli olarak devam edecek. Tahvil alım meblağı, 2027’nin Mart ayına kadar yıllık bazda yaklaşık 2 trilyon yene gerilemiş olacak.
Yeni plan Nisan 2026’da başlayacak
Japonya Merkez Bankası, tahvil alımlarında evvelden belirlenmiş bir süratte yavaşlamaya giderek piyasaları sürprize uğratmadan süreci yönetmeyi planlıyor. Bu yaklaşım, para siyasetinin kademeli olağanlaşmasını öncelikli strateji olarak benimseyen BOJ’in, rastgele bir ani volatiliteyi engellemeye yönelik dikkatli konumunu ortaya koyuyor.
2026 yılı mali planı çerçevesinde başlatılacak bu kademeli azaltma, BOJ’in bilançosunu denetimli biçimde küçültmesini sağlayacak. Açıklamalarda, tahvil alım hacminin külliyen sona ereceğine dair bir ileti verilmezken, piyasalara uzun vadeli bir yönlendirme sunmak amaçlandı.
Piyasalar ise Ueda’nın açıklamalarına nazaran tekrar konum almaya hazırlanırken, Japon yeni ve tahvil piyasasındaki hareketlenmeler basın toplantısının akabinde daha da netleşebilir. BOJ’in para siyasetinde daha şeffaf ve irtibata dayalı bir çerçeve sunma gayreti sürüyor.
Tahvil getirilerinde hudutlu hareket
BOJ kararının akabinde Japon tahvil piyasasında hudutlu ancak kıymetli sayılabilecek değişimler yaşandı. Japonya’nın 20 yıllık devlet tahvillerinin getirisi %2,38 düzeylerinde yatay kaldı. Bu, piyasanın kararı büyük bir değişiklik sinyali olarak algılamadığını ve sürecin öngörülebilirliğini benimsediğini gösterdi.
Japonya’nın 10 yıllık devlet tahvillerinin getirisi ise karar sonrası %1,485’e yükselerek 4 Haziran’dan bu yana görülen en yüksek düzeye ulaştı. Bu yükseliş, uzun vadeli borçlanma oranlarında faiz baskısının bir ölçü arttığını ortaya koyuyor. Tıpkı vakitte yatırımcıların, gelecekte daha sıkı siyasetlerin devreye alınması ihtimaline karşı temkinli davranmaya başladığına işaret ediyor.
Kısa vadeli getirilerde sonlu artış
Kısa vadeli cephesinde ise Japonya’nın Japonya 2 Yıllık getirisi BOJ kararının akabinde 0,5 baz puanlık artışla %0,76 düzeyine çıktı. Bu artış, piyasanın BOJ’in siyaset değişikliklerini yavaş olsa da izleyeceği görüşüne reaksiyon verdiğini gösteriyor.
Hem uzun hem de kısa vadeli tahvil getirilerindeki bu hudutlu hareket, BOJ’in mevcut siyasetlerini sürdürme tarafındaki kararlı ancak istikrarlı tavrının, piyasalar üzerinde büyük bir türbülans yaratmadığını da işaret etmiş oldu. Piyasa oyuncuları, bundan sonraki süreçte BOJ’un atacağı mümkün faiz adımlarına karşı daha dikkatli izleme yapacak.
