Investing.com — RBC Capital Markets, Salı günü Enphase Energy (NASDAQ:ENPH) için maksat fiyatını 28 dolardan 33 dolara yükseltirken, güneş gücü şirketinin değerli pazar hissesi zorluklarına dikkat çekti.
Yatırım firması, 2025 yılı sonunda sona erecek olan 25D vergi kredilerinin, Enphase’in ABD pazar hissesi için değerli bir tehdit oluşturduğunu düşünüyor. Bu pazar hissesi yüklü olarak üçüncü taraf sahipli olmayan (TPO) sistemlere dayanıyor.
Bu sistemler, krediler sona erdiğinde ekonomik dezavantajla karşı karşıya kalacak. Bu durum, daha fazla müşteriyi TPO kiralama/PPA sağlayıcılarına yönlendirebilir. Enphase bu segmentte yalnızca %25-30 pazar hissesine sahipken, TPO olmayan segmentte %50’nin üzerinde hisseye sahip.
RBC, daha evvel diskalifiye edileceğini varsaydığı Yatırım Vergi Kredisi (ITC) yararlarını koruyan Sahiplik Bazlı İş Bonusu’nun (OBBB) kesin koşullarını yansıtmak için iddialarını üst istikametli revize etti.
Bu ayarlamaya karşın, RBC’nin 2026 ve sonrası için varsayımları, konsensus beklentilerinin değerli ölçüde altında kalmaya devam ediyor. 2026 geliri için 1,2 milyar dolar (yıllık %16,7 düşüş) öngörülürken, konsensus iddiası 1,5 milyar dolar düzeyinde.
Firma, Enphase’in bir sonraki kuşak batarya eseri ve sayaç yakası tahlili lansmanından evvel pazar hissesi kaybetmeye devam ettiğini, Tesla’nın (NASDAQ:TSLA) Powerwall 3’ün ise ivme kazandığını belirtiyor.
RBC’nin montajcı anket bilgileri, Tesla eserlerine yönelik artan bir tercih olduğunu gösteriyor. Firma, bu eğilimin yılbaşından bu yana daha da güçlendiğine inanıyor.
Enphase’in premium eser konumlandırması, kalite, güvenilirlik ve izleme yetenekleri sayesinde tarihî olarak TPO olmayan müşterilere hitap ederken, RBC bu iş modelinin 25D sonlandırması sonrasında beklenen değişen talep dinamikleri için düzgün konumlanmamış olabileceğini öne sürüyor. Zira fiyat, TPO sağlayıcıları için daha kıymetli bir faktör haline gelebilir.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.
