Investing.com — Citi, Invitation Homes’u (NYSE:INVH) Al’a yükseltti ve American Homes 4 Rent’i (NYSE:AMH) Nötr’e düşürdü. Bu değişikliğin nedeni göreli değerleme ve Invitation Homes’un kar büyümesinin yakında rakibine yetişeceği beklentisi.
Citi, INVH paylarının son devirdeki düşük performansının, birinci çeyrek sonuçlarından bu yana American Homes’un yaklaşık %6 gerisinde kalmasının, değerleme farkını cazip bir giriş noktasına genişlettiğini belirtti.
INVH şu anda AMH’ye nazaran yaklaşık 30 baz puanlık bir örtük kapitalizasyon oranı iskontosuyla süreç görüyor. Citi, bunun tarihi düzeylerin alt sonuna yakın olduğunu düşünüyor.
Analistler şöyle yazdı: “INVH’nin BTR kiraları ve piyasadaki değerlemeler hakkındaki bilgisi sayesinde bu riskleri kıymetlendirmek için uygun bir pozisyonda olduğuna inanıyoruz.” Ayrıyeten, INVH’nin rehberliğinin daha muhafazakar göründüğünü ve doluluk oranı ile kira büyümesi konusunda beklentileri aşabileceğini eklediler.
Citi, INVH’nin yeni kredi programından ek bir yükseliş potansiyeli görüyor. Bu program orta vadede yıllık yararlara 7 sent, yaklaşık %3,5’lik bir artış sağlayabilir.
Bu teşebbüs birebir vakitte mesken inşaatçılarından kiralık topluluklar satın almak için daha fazla fırsat sunuyor.
Son aylardaki daha yavaş kira büyümesine karşın, Citi hem INVH hem de AMH’nin önümüzdeki birkaç yıl içinde kiraları yaklaşık %4 oranında artırmasını bekliyor.
AMH’nin yeni kira büyümesinde Mayıs ayında tepe yapmış olabileceğini belirten banka, kira eğilimlerindeki farkların küçük olduğunu ve muhtemelen metodoloji ve mevsimselliğe piyasa yansısından kaynaklandığını kaydetti.
Citi, INVH için fiyat maksadını 35 dolardan 38,50 dolara yükseltti. Bu, %4,8’lik bir kapitalizasyon oranı ve 2026 temel FFO üzerinden 19x çarpan manasına geliyor. AMH için 41 dolarlık maksadını korudu. Bu da %4,7’lik bir kapitalizasyon oranı ve 21x çarpana muadil.
Citi, tek ailelik kiralık konut kesimini genel olarak beğenmeye devam ettiklerini söyledi. Bununla birlikte, potansiyel kar tekrar hızlanması ve daha tipik göreli değerlemeye dönüş nedeniyle INVH’de daha fazla yükseliş potansiyeli görüyor.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Koşul ve Şartlar kısmımıza bakın.
