Investing.com — S&P Küresel Ratings, Community Health Systems Inc.’in 2028 vadeli %6,875 faizli kıdemli teminatsız tahvillerinin kıymetli bir kısmını geri alma kararı sonrasında şirketin notunu ’CCC+’dan ’SD’ye (seçici temerrüt) düşürdü. Yaklaşık 625 milyon dolar bedelindeki bu tahviller, 1.000 dolar başına 750 dolar fiyatla geri alınıyor.
Derecelendirme kuruluşu, bu geri alımları kendi kriterlerine nazaran seçici temerrüt olarak pahalandırıyor. Zira borç verenler, orjinal menkul değerler kapsamında başlangıçta vaat edilenden daha az bedel elde ediyor.
Buna bağlı olarak, S&P Küresel Ratings ayrıyeten kıdemli tahvillerin ihraç düzeyi notunu ’CCC-’den ’D’ye düşürdü. Community Health Systems’in öteki yükümlülüklerine ait notlar değişmedi. Derecelendirme kuruluşu, önümüzdeki günlerde ihraççı kredi notunu ’SD’den tekrar ’CCC+’ya yükseltmeyi ve negatif görünüm atamayı bekliyor.
Bu, Community Health Systems’in nominal pahanın altındaki borç geri alımları nedeniyle son üç yıl içinde notunun dördüncü defa ’SD’ye düşürülmesi manasına geliyor. Bununla birlikte, derecelendirme kuruluşu, ihale sonrasında etkilenen borçtan rastgele bir ölçü kalmışsa, ihraç düzeyi notunu ’CCC-’ye yükseltmeyi planlıyor. Geri alım süreci, şirketin mevcut borcunu bir ölçü azalttığı için kredi açısından olumlu görülüyor.
Bu ortada, Community Health Systems yakın vakitte Texas, Cedar Park’taki Cedar Park Regional Medical Center’daki %80 payını azınlık ortağı Ascension Health’e 460 milyon dolara satmak üzere bir mutabakat imzaladı. Satışın 2025’in ikinci çeyreğinde yahut üçüncü çeyreğin başlarında tamamlanması bekleniyor. Şirket, yıl içinde ek bir elden çıkarma da düşünebilir ve gelirler muhtemelen borç azaltmak için kullanılacak.
Şirketin faaliyet performansı son birkaç yılda güzelleşme gösterse de, EBITDA marjları daha yüksek tıbbi uzman fiyatları ve acuity karışımı nedeniyle hafif baskı altında. Bununla birlikte, şirket hacim artışlarından, daha değerli kontratlı işgücü kullanımının azalmasından ve enflasyonist baskının hafiflemesinden yarar sağladı. Hür nakit akışı da düzgünleşti, lakin eyalet ek program ödemelerinin alınmasındaki gecikmeler nedeniyle biraz engellendi.
Bu iyileşmelere karşın, S&P Küresel Ratings, epey kaldıraçlı kalan Community Health Systems’in sermaye yapısının uzun vadeli sürdürülebilirliğini ve daha fazla sorunlu takas süreci riskini izlemeye devam ediyor.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kural ve Şartlar kısmımıza bakın.
