Investing.com — Citi, Çarşamba günü yayınladığı başka notlarda hem AbbVie (NYSE:ABBV) hem de Merck (NSE:PROR) paylarını Nötr’e düşürdü. Bu kararın münasebeti olarak uzun vadeli büyüme telaşları ve son basamak ilaç geliştirme kısıtlamaları gösterildi.
Merck için Citi, şirketin amiral gemisi kanser ilacı Keytruda’nın 2028’de patent müdafaasını kaybedecek olmasından doğacak gelir kayıplarını telafi etmede yavaş ilerleme kaydettiğini belirtti.
Citi analistleri şöyle yazdı: “Keytruda’nın patent müdafaası kaybından kaynaklanan büyüme zorlukları yeterli biliniyor, lakin ilaç geliştirme sürecindeki ilerleme ve yeni eser lansmanlarıyla bu durumu dengelemek vakit alıyor.” Firma, Merck için fiyat amacını 115 dolardan 84 dolara düşürdü.
Citi, Merck’in güçlü bilançosuna karşın, patent müdafaası sonrası Keytruda satışlarında beklenen yüzde 10-20’lik düşüşü hafifletebilecek iş geliştirme faaliyetlerine yönelik bir aciliyet görmediğini belirtti.
Analistler şu değerlendirmede bulundu: “10 milyar doların üzerindeki ticari evre birleşme ve satın almalar paylara bir ölçü rahatlama sağlayabilir. Bununla birlikte, siyaset belirsizliklerinin (tarifeler, MFN) tahlili daha yüksek stratejik önceliğe sahip.”
Citi, Merck’in ilaç geliştirme portföyünde pulmoner arteriyel hipertansiyon için Winrevair, kolesterol idaresi için enlicitide ve enflamatuar bağırsak hastalığı için tulisokibart üzere varlıklarda hala potansiyel görüyor.
Buna karşın, firma şu ihtarda bulundu: “Bu varlıkların ticari olarak ölçeklenmesi için vakit daralıyor.”
AbbVie’ye gelince, Citi bu şirketin notunu da Nötr’e düşürdü. Şirketin istikrarlı üç aylık yarar sürprizlerinin, yatırımcı ilgisi ilaç geliştirme portföyüne döndükçe pay fiyatı üzerindeki tesirinin azalabileceğini belirtti.
Citi şu değerlendirmede bulundu: “Mevcut temel göstergeler sağlam olsa da, üç aylık sürprizlerin pay üzerindeki tesirinin ilerleyen periyotta azalabileceğini düşünüyoruz.”
AbbVie’nin son evre ilaç geliştirme portföyünün rakiplerine kıyasla nispeten zayıf olduğu, bilhassa “mevcut enflamasyon ve immünoloji alanındaki eserler kadar ölçeklenemeyecek” alanlarda eksiklikler bulunduğu vurgulandı.
Citi ayrıyeten, not düşürme kararında “PBM reformu/MFN indiriminden kaynaklanan, rakiplere nazaran daha yüksek algılanan siyaset riskini” de bir faktör olarak gösterdi ve fiyat gayesini 210 dolardan 205 dolara indirdi.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kural ve Şartlar kısmımıza bakın.
