Investing.com — ABD pay senetleri konusunda yatırımcı hassaslığı giderek iyimserleşiyor. Lakin RBC Capital Markets, piyasanın çok yükselme noktasına yaklaşabileceği konusunda uyarıyor.
RBC stratejistleri, geçen hafta kurumsal yatırımcılarla yaptıkları görüşmelerin akabinde, yatırımcıların “tamamen optimist olmadığını” belirtiyor. Bununla birlikte, birçoğunun “oldukça heyecanlı” göründüğünü ve daha evvel temkinli olanların bile “kendilerini daha optimist bir duruşa ikna ettiklerini” tabir ediyorlar.
Bu optimistlik son haftalarda süratle gelişti. Yatırımcılar artık yeni vergi mevzuatındaki sermaye harcaması teşviklerini vurguluyor. Ayrıyeten yapay zeka ile ilgili verimlilik artışlarına yönelik yenilenen bir heyecan gösteriyorlar.
Gümrük vergilerinin enflasyon yahut işgücü piyasaları üzerinde manalı bir tesir yaratmayacağı inancı yaygınlaşıyor. Beklenen Federal Rezerv faiz indirimleri ve zayıflayan dolar da iyimserliğe katkıda bulunuyor.
Buna karşın, RBC takımı çok iyimserliğe karşı uyarıyor. Lori Calvasina liderliğindeki stratejistler şöyle yazıyor: “Toparlanma, farklı bakış açılarından tamamlanmış üzere hissediliyor.”
Stratejistler şunları söylüyor: “Geçen hafta birden fazla toplantımızda belirttiğimiz noktalardan biri, borsanın güçlü rallisini hassaslık açısından anlamamıza karşın, borsanın bize temel açıdan biraz çok alım hissi verdiğiydi.”
Güncellenmiş değerleme modellerine nazaran, S&P 500 için adil kıymet makro varsayımlara bağlı olarak 5.730 ile 6.200 ortasında değişiyor. Bu düzeyler “hala mevcut” piyasa fiyatlarının altında kalıyor.
Ayrıca, AAII net boğalar endeksi üzere hassaslık göstergeleri, daha evvel piyasa tepelerini işaret eden düzeylere yaklaşıyor.
Bununla birlikte, tüm göstergeler sürdürülebilir güce işaret etmiyor. RBC, yatırımcı iyimserliği ile şirket yöneticilerinin süregelen ihtiyatı ortasındaki uyumsuzluğu vurguladı.
Raporda, son Duke CFO anketine atıfta bulunarak, “Üst seviye yöneticiler, son tüketici, küçük işletme ve yatırımcı anketlerinde görülen olumlu hassaslık değişimini yaşamadı” denildi.
Bu anket, gümrük vergileri konusunda yaygın telaşları ortaya koydu. Birçok şirket yüksek maliyetleri müşterilere yansıtmayı planlıyor ve sermaye harcama planlarında azalma bildiriyor.
Sonuç olarak, pay senedi hassaslığı düzgünleşmiş ve mevcut rallinin daha fazla alanı olabilecek olsa da, riskler devam ediyor. Enflasyon baskıları tekrar ortaya çıkarsa yahut Fed faiz indirimlerini geciktirirse, bunun sonucunda oluşacak hayal kırıklığı “birçok yatırımcı için olumsuz bir sürpriz olacak” diye uyarıyor RBC stratejistleri.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Koşul ve Şartlar kısmımıza bakın.
