Investing.com — Moody’s Ratings, Global Partners LP’nin Kurumsal Aile Notunu (CFR) B1’den Ba3’e yükseltti. Temerrüt Olasılığı Notu (PDR) da B1-PD’den Ba3-PD’ye yükseltildi. Ayrıca, kıdemli teminatsız tahviller için not B2’den B1’e çıkarıldı. Global Partners’ın görünümü pozitiften istikrarlıya revize edildi.
Global Partners’ın Spekülatif Derece Likidite (SGL) notu SGL-3’ten SGL-2’ye yükseltildi. Moody’s Başkan Yardımcısı Jonathan Teitel şöyle dedi: “Bu yükseltme, şirketin güçlü operasyonel performansını, artan ölçeğini ve 2023-2024 dönemindeki satın alımları ve büyüme yatırımları sonrasında genişleyen coğrafi erişimini yansıtıyor.”
Global Partners’ın Ba3 CFR notu, uzun işletme geçmişini ve rafine ürün dağıtım sistemini tanıyor. Not aynı zamanda Ana Sınırlı Ortaklık (MLP) iş modeliyle ilişkili riskleri de dikkate alıyor. Şirket, birçok terminalde önemli depolama kapasitesine sahip büyük bir toptan yakıt dağıtım işinin yanı sıra geniş bir perakende benzin istasyonu ve market ağına sahip.
Aralık 2023’ten bu yana Global Partners, terminal ağını iki katından fazla büyütmek için 500 milyon dolardan fazla yatırım yaptı. Şirket hem organik olarak hem de satın almalar yoluyla büyüdü ve ölçek ekonomisinden fayda sağladı.
SGL-2 notu, Global Partners’ın iyi likiditeyi sürdüreceği beklentisine dayanıyor. 31 Mart 2025 itibarıyla Global Partners, rotatif kredi tesisinden 167 milyon dolar, işletme sermayesi tesisinden 355 milyon dolar çekmişti ve 64 milyon dolarlık akreditif bulunuyordu. Şirketin ayrıca 7 milyon dolar nakit parası vardı.
Şirketin kredi anlaşması taahhütleri arasında minimum 35 milyon dolar işletme sermayesi, minimum 2,0x faiz karşılama oranı, maksimum 3,5x kıdemli teminatlı kaldıraç oranı ve maksimum 5,0x toplam kaldıraç oranı yer alıyor. Global Partners’ın bu taahhütlere uygun kalacağı bekleniyor.
Global Partners’ın kıdemli teminatsız tahvilleri, CFR’nin bir kademe altında B1 olarak derecelendirildi. Bu durum, şirketin kıdemli teminatlı rotatif kredi ve işletme sermayesi tesislerine göre etkili bir şekilde ikincil konumda olmalarından kaynaklanıyor.
Global Partners için istikrarlı görünüm, tutarlı operasyonel performans, artan ölçekten sağlanan faydalar ve destekleyici kredi metriklerinin sürdürülmesi beklentisine dayanıyor.
Daha fazla not artışına yol açabilecek faktörler arasında önemli FAVÖK büyümesi ve borç/FAVÖK oranının 3,5x’in altında sürdürülmesi yer alıyor. Öte yandan, borç/FAVÖK oranının uzun bir süre 4,5x’in üzerinde olması, likiditenin zayıflaması veya daha agresif finansal politikalar not düşüşüne neden olabilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
