Investing.com — TMC the metals company Inc (NASDAQ:TMC) payları, kısa satıcı Iceberg Research’ün Wedbush Securities’in şirketi yükselten son araştırma notuna yönelik sert eleştirisi sonrasında Pazartesi günü yüzde 3,3 düştü. Analist Dan Ives tarafından hazırlanan yükseltme, TMC’yi Nötr’den Al’a yükseltti ve amaç fiyatı 6 dolardan 11 dolara çıkardı. Bu değişiklikte ABD’nin yerli kritik mineral zincirlerine artan takviyesi ve derin deniz madenciliğini kolaylaştıran son başkanlık kararnameleri münasebet gösterildi.
Son vakitlerde TMC’ye karşı eleştirel bir tavır sergileyen kısa satış firması Iceberg, Wedbush raporunu kusur dolu ve aldatıcı olarak nitelendirdi. Tenkitler öncelikle TMC’nin iş modelinin tanımlanmasıyla başladı. Iceberg şöyle açıkladı: “TMC’nin iş planı, polimetalik nodülleri şirket içinde işlemek yahut rafine etmek değil. Bunun yerine, madencilik üzerine odaklanmayı ve sürece ve rafinaj süreçlerini PAMCO üzere üçüncü taraflara dışarıdan temin etmeyi amaçlıyor.”
Wedbush notunun ana teması, TMC’nin GM ve Ford (IS:FROTO) üzere araba üreticilerinin manganeze ağır formda dayanan lityum manganez varlıklı (LMR) batarya teknolojilerine geçişinden faydalanabileceği imasıydı. Buna karşılık Iceberg, tahlilin batarya kimyası eğilimlerini karıştırdığını ve daha ucuz, manganez içermeyen lityum demir fosfat (LFP) bataryalara geçişi göz arkası ettiğini belirtti. Iceberg ekledi: “GM ve Ford’un da LFP kullanma planları var… bu TMC için temel bir tehdit.”
Eleştiri, Wedbush notunda 13 defa bahsedilen az toprak elementleri hakkında yapılan tezlere da sert biçimde karşı çıktı. Bu argümanlar ortasında TMC’nin bu bölümde stratejik ehemmiyete sahip olduğu da vardı. Iceberg, TMC’nin ender toprak elementleri işinde faaliyet göstermediğini belirterek şunları söyledi: “TMC’nin en son kurumsal sunumunda ’nadir toprak’ terimini bir defa bile bulamazsınız. En son 10-K raporunda ise bu terim, TMC’nin işiyle ilgisi olmayan bir paragrafta yalnızca bir defa geçiyor.”
Deniz tabanındaki nodüllerde bulunan nikel ve bakır üzere kritik minerallerin tenör kıymetlerinde de tutarsızlıklar tespit edildi. Wedbush, TMC’nin açıkladığı sayılardan değerli ölçüde daha yüksek pahalar belirtmişti. Iceberg, TMC’nin nikel tenörünü yüzde 1,29-1,43 olarak raporladığını, bunun aracı kurumun raporunda belirtilen yüzde 3’ten çok uzak olduğunu ve bakırın da yüzde 18 değil, yalnızca yüzde 1’in biraz üzerinde olduğunu belirtti.
Diğer tenkitler, raporun Çin’in ticari derin deniz madenciliğine başlamaya hazır olduğu argümanlarını gaye aldı. Wedbush’un Çin’in bu cins operasyonlara başladığı teklifinin bilakis, Iceberg şu açıklamayı yaptı: “Çin derin deniz madenciliğine başlamadı, aslında hiç kimse başlamadı.” Devam eden çevresel denemeleri ve 2025-2026 için planlanan pilot test programlarını da ispat olarak gösterdi.
Not ayrıyeten, TMC’nin sürece için PAMCO’ya bağımlılığı konusunda yasal ve lojistik tasalar de lisana getirdi. Hem Japonya’daki düzenleyici riskleri hem de maliyet zorluklarını vurguladı. Iceberg, PAMCO’nun işbirliğini Milletlerarası Deniz Yatağı Otoritesi kapsamında memleketler arası hukuka uyulması kaidesine bağladığını belirtti. Bu durum, Wedbush’un ABD başkanlık kararnamesi yoluyla hızlandırılmış bir üretim yolu anlatısını karmaşıklaştırıyor.
İncelemeler ağırlaştıkça ve piyasa hassaslığı tekrar ayarlandıkça, TMC’nin beklentileri giderek jeopolitik, yasal ve teknolojik belirsizliklere bağlı hale geliyor. Yatırımcılar, optimist amaçlar ile okyanus tabanından ticari metal çıkarmanın fizibilitesi ve yasallığı konusundaki şüpheciliği dengelemeye çalışıyor.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.
