Investing.com — UBS, Freeport-McMoRan’ı (NYSE:FCX) Al’dan Nötr’e düşürdü. Son rallinin ABD bakır tarifeleri ve genişleyen Comex-LME fiyat farklarından kaynaklanan yükselişin birçoklarını fiyatladığını belirtti. Ayrıyeten yumuşayan temel göstergelerin yakın vadede global bakır fiyatlarını baskılayabileceğini ekledi.
Aracı kurum, pay senedi için fiyat gayesini 45 dolardan 50 dolara yükseltti. Fakat payların son üç ayda %50 yükselmesinin akabinde risk-getiri istikrarının artık dengelendiğini söyledi.
UBS, önerilen ABD bakır ithalat tarifelerine bağlı %25’lik Comex priminden kaynaklanan potansiyel kar artışı görüyor. Bununla birlikte, piyasanın bu siyasetin kalıcılığı konusunda kuşkucu kaldığı konusunda uyardı.
Analistler, tarife kaynaklı şişirilmiş çıkarların orta vadede sürdürülebilir olmayabileceğini belirtti. Sonuç olarak Freeport’un daha düşük bir değerleme çarpanında süreç görebileceğini ekledi.
UBS, mevcut prim düzeylerinde, tarife ile ilgili fiyat farkının Freeport’un 2026 FAVÖK’ünü yaklaşık 1,4 milyar dolar yahut atfedilebilir bazda %18 artırabileceğini iddia ediyor.
Bununla birlikte, 500.000 ila 700.000 ton olarak iddia edilen ABD bakır stoklarındaki artışa da dikkat çekti. Ayrıyeten, daha fazla çıkarı sınırlayabilecek tarife istisnaları yahut indirimleri riskini de vurguladı.
Düşürmeye karşın, UBS Endonezya operasyonlarının riskinin azaltılması dahil olmak üzere çeşitli pay senedine has faktörler konusunda olumlu kaldı. ABD pak güç vergi kredilerinden potansiyel üst istikametli hareket ve rakiplere kıyasla yükselen altın fiyatlarına daha fazla kaldıraç da olumlu faktörler ortasında.
UBS, konsensüsün tarife irtibatlı primleri giderek daha fazla yansıtmasıyla olumlu kar revizyonları bekliyor.
Buna karşın, UBS yumuşayan talep görünümü nedeniyle LME bakır fiyatları üzerinde yakın vadeli baskıya işaret etti. Bu durum, Freeport ABD piyasasındaki bozulmalardan faydalansa bile üst taraflı potansiyeli sınırlayabilir. Firma artık pay senedini daha evvel 9,0x olan bedelin yerine 8,0x 2026 EV/FAVÖK ile değerliyor.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.
