Investing.com – Japonya’da çekirdek tüketici fiyat endeksi (TÜFE), Mayıs ayında bir evvelki yılın birebir devrine nazaran %3,7 artış kaydederek son iki yılın en yüksek oranına ulaştı. Bu oran, piyasa beklentisi olan %3,6’nın da üzerine çıktı. Nisan ayında yıllık bazda enflasyon artışı %3,5 olarak ölçülmüşken, Mayıs ayında yaşanan hızlanmada bilhassa temel besin unsurlarının başında gelen pirinç fiyatlarındaki artışın tesirli olduğu belirtiliyor. Japonya’nın temel tüketim hususları ortasında yer alan pirincin fiyatı, bu devirde geçen yılın tıpkı ayına nazaran iki katına çıktı.
Dalgalı taze besin fiyatlarını hariç tutan çekirdek TÜFE’de yaşanan hızlanma, Japonya Merkez Bankasının (BOJ) enflasyona ait tavrını gözden geçirmesine neden olabilir. BOJ’in %2’lik enflasyon gayesinin üzerinde seyreden bu oran, piyasada faiz artırımı beklentilerini yine gündeme taşıdı. Bilhassa hanehalkı besin harcamalarında görülen bu maliyet baskısı, iç talep kaynaklı fiyat hareketlerinin güçlendiğine işaret ediyor.
Hizmet dalı enflasyonu yükseliyor
Mal fiyatlarında %5,3 artış gözlenirken, hizmet bölümündeki enflasyon da yükseliş eğilimine girdi. Mayıs ayında hizmet enflasyonu %1,4 olarak gerçekleşti; bu oran Nisan ayında %1,3 düzeyindeydi. Bu gelişme, bilhassa firmaların işçi maliyetlerini fiyatlarına giderek daha istikrarlı bir halde yansıttığına işaret ediyor. Talep tabanlı fiyat hareketlerinin güçlenmesi, Japon ekonomisindeki yapısal enflasyon baskılarını ortaya koyuyor.
Mizuho Securities piyasa ekonomisti Ryosuke Katagi, ABD’nin tarife siyasetlerindeki belirsizlik devam ederken Japonya Merkez Bankasının kısa vadede temkinli bir tavır sergileyebileceğini belirtti. Fakat Katagi, iç piyasada bilhassa mal fiyatlarındaki artışın sürdüğüne dikkat çekerek, sırf mevcut fiyat eğilimlerine bakıldığında faiz artırımı için gerekli şartların 2025 yılı boyunca sürebileceğine vurgu yaptı.
BOJ’in takip ettiği alternatif endeks de artışta
Dalgalı taze besin ve güç maliyetlerinin tesirinin hariç tutulduğu özel bir enflasyon göstergesi de yükseliş gösterdi. BOJ’in talep kaynaklı fiyat hareketlerini ölçmekte yakından izlediği bu endeks, Nisan ayında yıllık %3 oranında artarken, Mayıs ayında bu oran %3,3’e çıktı. Bu gelişme, Ocak 2024’te kaydedilen %3,5’lik artıştan bu yana en süratli yükselişe işaret etti.
Bu endeksin daha kararlı fiyat hareketlerini yansıtması nedeniyle BOJ tarafından kıymetle değerlendirildiği biliniyor. Mevcut görünüm BOJ’in iç talebi temel alan yapısal bir enflasyon sürecine girdiğine dair öngörülerini destekliyor. Bu çerçevede BOJ yetkilileri, yılın ilerleyen periyotlarında maliyet artışı baskılarının azalmasını ve beklenen fiyat artışlarının da katkısıyla tüketimin güçlenmesini bekliyor. Bu ortamın Japonya’yı uzun vadede %2’lik amaç enflasyona kalıcı olarak ulaştıracağı öngörülüyor.
Çin Merkez Bankası faizleri sabit bıraktı
Japonya’da enflasyonist baskılar güçlenirken, Çin Merkez Bankası (PBOC) bu ayki para siyaseti toplantısında beklendiği üzere faiz oranlarında rastgele bir değişikliğe gitmedi. Referans gösterge niteliğindeki Loan Prime Rate (LPR), 1 yıl vadede %3 ve 5 yıl vadede %3,50 düzeylerinde sabit bırakıldı. LPR oranlarının sabit kalması, finansal piyasalarda büyük bir sürpriz yaratmadı. Reuters anketine katılan 20 piyasa analistinin tamamı faizlerin sabit tutulmasını bekliyordu.
Çin’de LPR oranları, bankaların şirket ve bireylere sunduğu kredilerin faiz oranlarını etkiliyor. Bilhassa konut kredisi fiyatlamasında tesirli olan 5 yıllık oranların sabit kalması, konut piyasasında istikrarın korunmasına katkı sağlıyor. Çin iktisadı, süregelen deflasyon riski ve zayıf iç talep nedeniyle destekleyici para siyasetlerine muhtaçlık duymaya devam ediyor.
Hem Japonya hem Çin’de para siyasetlerine ait bu farklı yönelimler, Asya bölgesindeki ekonomik dinamiklerin ayrışmakta olduğunu gösteriyor. Japonya’da faiz artışı beklentileri güçlenirken, Çin ise mevcut düşük faiz düzeylerini koruyarak büyümeyi desteklemeyi sürdürüyor.
