Investing.com — Barclays analistlerine nazaran, Avrupa Merkez Bankası (ECB) 2025’in ikinci yarısında faiz indirimine devam edecek.
Başkan Christine Lagarde’ın mevcut para siyaseti gevşeme döngüsünün sonuna yaklaşıldığına dair sinyaline karşın, Barclays ECB’nin Eylül ve Aralık toplantılarında 25 baz puanlık iki ek indirim bekliyor. Bu indirimler, mevduat faiz oranını yıl sonuna kadar yüzde 1,5’e düşürecek.
ECB, Haziran toplantısında düşük enflasyon varsayımlarını münasebet göstererek siyaset faizlerini 25 baz puan indirdi.
Bununla birlikte, Lagarde beklenenden daha şahin bir ton kullanarak şöyle dedi: “Para siyaseti döngüsünün sonuna yaklaşıyoruz.” Ayrıyeten 2026’daki enflasyon amacının altında kalmanın büyük ölçüde güç fiyatları ve döviz kuru tesirlerinden kaynaklandığını belirtti.
Barclays analistleri, bu telaffuzlara karşın, İdare Konseyi’ndeki çoğunluğun mevcut ekonomik ve enflasyon bilgilerine dayanarak daha fazla gevşemeyi destekleyeceğine inanıyor.
Manşet enflasyon Mayıs ayında yıllık bazda yüzde 1,9’a düşerek ECB’nin orta vadeli yüzde 2 amacının altında kaldı. Çekirdek enflasyon da geriledi ve evvelki aydaki yüzde 2,7’den yüzde 2,3’e düştü.
Hizmet enflasyonunda kıymetli bir düşüş görüldü ve tatil ile ilgili fiyat artışları kısmen bilakis döndü. Barclays’in enflasyon izleyicisi, manşet enflasyonun 2026 boyunca amacın altında kalacağını, 2026 başında yüzde 1,4 ile taban yapacağını ve yılın ilerleyen devirlerinde yüzde 1,7’de dengeleneceğini öngörüyor. Bu seyir, güncellenmiş ECB işçi varsayımlarıyla genel olarak uyumlu.
Büyüme cephesinde, euro bölgesi GSYİH’sı birinci çeyrekte çeyreklik bazda yüzde 0,6 büyüdü. Lakin bu sayı, İrlanda GSYİH’sındaki yüzde 9,7’lik artışla şişirildi. Bu artış iç talepten fazla çokuluslu şirket faaliyetlerini yansıtıyor.
İrlanda hariç tutulduğunda, euro bölgesi yüzde 0,3 büyüdü. Barclays, ABD firmalarının gümrük vergilerinden evvel alımları öne çekmesinin ihracatı süreksiz olarak artırdığını, lakin bu tesirin şimdiden azalmaya başladığını belirtti.
Son datalar, ekonomik aktivitede yavaşlamaya işaret ediyor. Almanya, Fransa ve İspanya’da Nisan ayı sanayi üretimi düştü. Almanya’da fabrika siparişleri ise yalnızca iki dalgalı bölümdeki güçlü performans sayesinde yükseldi.
Hizmet ve perakende bilgileri daha istikrarlıydı ve işsizlik oranı Nisan ayında yavaşça düştü. Buna karşın, Barclays genel momentumu zayıf görüyor.
Barclays ayrıyeten ECB’nin temel büyüme varsayımlarını da sorguladı. Bu varsayımlar 2025 için yüzde 0,9 ile değişmezken, 2026 için yalnızca yavaşça aşağı istikametli revize edildi.
Analistler, daima ekonomik zorluklar ve mali teşviklerdeki gecikmeler ışığında bu iddiaların optimist göründüğünü belirtti. Bilhassa Almanya’da vergi ıslahatları ve altyapı harcamalarının 2027’den sonra daha fazla tesir yaratması bekleniyor.
ECB toplantı bazında bir yaklaşım sürdürürken, Barclays devam eden siyaset gevşemesi için kâfi delil görüyor.
Analistler, projeksiyonlardaki enflasyon amacının altında kalma ve kırılgan büyümenin, merkez bankası evvelden sinyal vermese bile, daha fazla faiz indirimini desteklediğini savunuyor.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kural ve Şartlar kısmımıza bakın.
