Investing.com — Başkan Trump’ın agresif gümrük vergisi politikasının uygulanmasıyla, ekonomistler bugünkü beklenenden daha düşük TÜFE verisinden memnuniyet duydular. Ancak genel olarak, bu durumun ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz kararlarını etkilemek için yeterli olmayacağını düşünüyorlar.
Bugünkü TÜFE raporu, ABD tüketici fiyatlarının Mayıs ayında geçen yılın aynı dönemine göre %2,4 arttığını gösterdi. Bu oran %2,5’lik beklentinin biraz altında kaldı. Aylık enflasyon ise %0,2 beklentisinin altında %0,1’e yavaşladı. Düşen benzin fiyatları, barınma maliyetlerindeki artışı dengeledi. Çekirdek TÜFE, Nisan ayındaki %2,8’lik yıllık artış hızını korudu ancak aylık bazda beklenen %0,2’nin altında %0,1 olarak gerçekleşti.
Bununla birlikte, düşük enflasyon verisine rağmen, birçok ekonomist çekirdek PCE’nin Mayıs ayında hızlanmış olabileceği konusunda uyarıda bulundu.
Nomura ekonomisti Aichi Amemiya, çekirdek PCE enflasyonunda daha büyük ağırlığa sahip bazı TÜFE bileşenlerinin önemli ölçüde yükseldiğini belirtti. Ayrıca, ÜFE’den türetilen PCE hizmet bileşenlerinin Mayıs ayında önemli ölçüde arttığını ekledi.
Amemiya şöyle dedi: “Çekirdek TÜFE enflasyonu beklentilerin altında kalsa da, gazete ve dergi fiyatları ile reçeteli ilaç fiyatları (her ikisi de çekirdek PCE fiyat endeksinde çekirdek TÜFE’den daha büyük bir ağırlığa sahip) Mayıs ayında güçlü bir şekilde yükseldi. PCE çekirdek mal enflasyonunun büyük ölçüde bu iki bileşen nedeniyle Mayıs ayında nispeten yüksek kaldığını tahmin ediyoruz. Ayrıca, çekirdek TÜFE’ye dahil edilmeyen ancak çekirdek PCE fiyat endeksinde yer alan gıda hizmeti enflasyonu, beklediğimizden daha güçlü geldi ve diğer bileşenlerden gelen olumsuz etkiyi kısmen dengeledi.”
Macquarie’nin baş ekonomisti David Doyle, gümrük vergilerinin uygulanmasının ardından çekirdek enflasyonun yüksek kalacağı konusunda uyardı.
Doyle şu yorumda bulundu: “Düşük rakamlara rağmen, yıl sonuna kadar yıllık çekirdek enflasyonun yüksek kalmasını ve son gümrük vergisi uygulamalarından kaynaklanan fiyat baskılarının akmasıyla potansiyel olarak yükselmesini bekliyoruz.”
CIBC’den Ali Jaffery şöyle dedi: “Genel olarak, bugünkü rapor biraz sürpriz oldu. Beklentimiz bunun uzun sürmeyeceği ve çekirdek mal fiyatlarının yükselmeye başlaması gerektiği yönünde. Ekonomi yavaşlayacak ve bu, fırsatçı fiyatlandırmayı önceki gümrük vergisi dönemi veya pandemi sırasında gördüğümüzden daha az belirgin hale getirecek ve aynı zamanda hizmet enflasyonunu da kontrol altında tutacak.”
Fed konusunda çoğu ekonomist, bugünkü tüketici enflasyonu verisinden sonra hiçbir şeyin değişmeyeceği konusunda hemfikir.
UBS Global Wealth Management Kıdemli ABD Ekonomisti Brian Rose şöyle dedi: “Son üç aydaki nispeten düşük enflasyon verileri, marjinal olarak Fed’in faiz indirimine gitmesini kolaylaştırıyor. Ancak gelecek haftaki FOMC toplantısı öncesinde, görüşümüz Fed’in faiz indirimlerine devam etmek için daha zayıf işgücü piyasası verilerini görmesi gerektiği yönünde. Temel senaryomuz, Eylül ayında başlayacak 100 baz puanlık indirimleri öngörüyor, ancak gümrük vergileri enflasyonu yükseltirken istihdam artışı güçlü kalmaya devam ederse bu gecikebilir.”
Amemiya şu açıklamayı yaptı: “Gümrük vergilerinin etkisi sınırlı olsa da, Fed’in enflasyon risklerini göz ardı etmesi için henüz çok erken. Bugünkü beklenenden düşük çekirdek TÜFE enflasyonu verisinin Haziran FOMC toplantısı üzerinde çok az etkisi olacağını bekliyoruz.”
Jaffery şu yorumda bulundu: “Mayıs ayında enflasyonun daha yumuşak seyretmesi Fed için iyi bir haber, ancak hesaplamaları değiştirmiyor. Hala ekonominin ve iş piyasasının nasıl tepki vereceğini, gümrük vergilerinin nerede dengeleneceğini ve mali politikanın nasıl şekilleneceğini bekleyip görmeleri gerekiyor.”
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
