Investing.com — Morgan Stanley (NYSE:MS), yakın vadede zayıf petrol fiyatı görünümüne karşın açık deniz odaklı güç hizmetleri paylarını destekliyor.
Avrupa güç kapsamını genişleten son raporunda banka, uzun döngülü açık deniz maruziyeti olan şirketleri tercih ediyor. Bu şirketlerin emtia oynaklığı ve harcama kısıtlamalarına karşı daha yeterli konumlandığını savunuyor.
SBM Offshore, Subsea7 ve Saipem (BIT:SPMI) en uygun seçimler olarak “ağırlık ver” notu aldı. Analistler, Brent ham petrol fiyatları 50 doların orta-yüksek düzeylerine düşerken bu firmaların kısa döngülü sermaye harcamaları kesintilerinden etkilenmeyeceğini öngörüyor.
Bu açık deniz oyuncuları, büyük sipariş birikimleri ve gelecekteki nakit akışlarına görünürlük sağlayan uzun hazırlık vadeli projelerden faydalanıyor.
SBM Offshore, kiralanan yüzer üretim ünitelerinden (FPSO) elde ettiği istikrarlı kar akışıyla öne çıkıyor.
Morgan Stanley, 2025-26 yıllarında %17 özgür nakit akışı getirisi öngörüyor. Şirketin 2030 yılına kadar hissedarlara 1,9 milyar dolar dağıtmasını bekliyor. Bu ölçü, mevcut piyasa kıymetinin yaklaşık yarısına denk geliyor.
29 avro gaye fiyat, mevcut düzeylerden yaklaşık %40 yükseliş potansiyeli sunuyor. Rapor, SBM’nin borcunun %90’ının ferdî projelere bağlı olduğunu ve kontratlı gelirlerle geri ödendiğini, böylelikle bilanço riskini sınırladığını belirtiyor.
Analistler, SBM’nin varlık yüklü kiralamalar yerine “Sat ve İşlet” mukavelelerine geçişini, daha düşük sermaye yoğunluğunun kıymetli bir itici gücü olarak görüyor.
Şirket, Brezilya, Guyana ve Surinam genelinde potansiyel mukavelelerle daha fazla FPSO siparişi kazanmak için faal pozisyonda bulunuyor. Standartlaştırılmış gövdeleri evvelden sipariş etme stratejisi, inşaat müddetlerini ve proje riskini azaltmakla takdir ediliyor.
Açık deniz altyapısına odaklanan Subsea7 ve Saipem de benzeri halde daralan harcama ortamında dirençli görülüyor.
Bu şirketler, Ukrayna savaşı sonrası artan güç güvenliği kaygıları ve disiplinli kapasite artışları sayesinde son düşüşten bu yana sipariş birikimlerini ve bilançolarını yine inşa ettiler.
Sektörün öbür bir yerinde, Morgan Stanley Vallourec (EPA:VLLP) için “eşit ağırlık” notuyla tahlile başladı.
Şirket, rakipleriyle kârlılık farkını kapatmış ve Tenaris ’e (BIT:TENR) nazaran iskontolu süreç görse de, OCTG segmentinin kısa döngülü talebe daha fazla maruz kaldığı düşünülüyor.
GTT “düşük ağırlık” notu aldı. Analistler, LNG taşıyıcı siparişlerindeki yavaşlama ortamında yatırımcı beklentilerinin temellerden daha süratli ilerlediğini savunuyor.
Rapor daha geniş bir temayı vurguluyor: Uzun döngülü açık deniz yatırımları, düşük petrol fiyatlarına karşın üreticiler için öncelik olmaya devam ediyor.
Üreticiler, kontratlı nakit akışları ve güçlü uygulama geçmişine sahip hizmet sağlayıcıları destekleyen çok on yıllık açık deniz projelerine daha istekli formda bağlanıyor.
Morgan Stanley, disiplinli sermaye idaresi ve sipariş birikimi görünürlüğü olan açık deniz odaklı isimlerin piyasa belirsizliğini aşmak için en uygun pozisyonda olduğu sonucuna varıyor.
Hisse seçicilerin piyasasında, aracı kurum seçici açık deniz maruziyetini Avrupa güç hizmetleri içindeki en cazibeli fırsat olarak görüyor.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.
