Investing.com — RBC Capital Markets analistleri, Cuma tarihli bir notta ABN AMRO (AS:ABNd) Bank N.V.’yi önceki “Sektör Performansı” notundan “outperform” notuna yükseltti ve 23 euro fiyat hedefi belirledi.
Bu yükseltme, analistlerin görüşüne göre, göreve yeni gelen yönetimin kârlılığı artırmak ve hisse fiyatı oynaklığını azaltmak için çeşitli fırsatlara sahip olduğu ve bunun hissenin yeniden değerlenmesine yol açabileceği düşüncesine dayanıyor.
RBC Capital Markets, ABN AMRO hisselerinin şu anda sektörüne kıyasla düşük bir değerlemeyle işlem gördüğünü ve piyasa beklentilerinin minimal ilerlemeyi fiyatlandırdığını vurguluyor.
Yeni CEO Marguerite Bérard’ın atanması, ilgili deneyimi göz önüne alındığında, değişim için potansiyel bir katalizör olarak görülüyor.
Bérard’ın önceki görevi, ABN AMRO ile karşılaştırılabilir büyüklükte bir operasyon olan BNP Paribas (OTC:BNPQY) Fransız Ticari ve Bireysel Bankacılığını yönetmekti.
Analistler, yeni yönetimin çabalarını odaklayabileceği birkaç kilit alan belirledi.
Önemli bir alan, risk ağırlıklı varlıkların (RWA) önemli bir bölümünü temsil etmesine rağmen, diğer bölümlere kıyasla daha düşük getirisi olan kurumsal bankacılıkta özkaynak getirisini (ROE) iyileştirmektir.
Analistler, yüksek risk yoğunluğunun ele alınmasının ve çapraz satışın artırılmasının kurumsal bankanın ROE’sini artırabileceğine inanıyor.
Maliyet yönetimi, potansiyel iyileştirme için bir başka kaldıraçtır. RBC Capital Markets, tam zamanlı çalışan sayısındaki (FTE) artışa ve yüksek danışmanlık maliyetlerine dikkat çekerek, bu alanda daha kararlı eylemler için alan olduğunu öne sürüyor.
RBC Capital Markets ayrıca hisse fiyatı oynaklığı konusunu da ele alıyor. Analistler, bu oynaklığın bir kısmını net faiz geliri (NII) beklentilerindeki değişikliklere bağlıyor ve daha yüksek kârlılık ve şirketin maddi özkaynak getirisi (ROTE) yörüngesi konusunda daha net görünürlüğün kazanç oynaklığını azaltmaya katkıda bulunması gerektiğine inanıyor.
Analistlerin olumlu görünümü, ABN AMRO’nun uzun vadede getirisini yüzde 10’un üzerine çıkarmak ve kazanç oynaklığını azaltmak için adımlar atmasına bağlıdır. 2027 için tahminleri konsensüsten daha yüksek ve 2028’e kadar hissedarlara önemli miktarda sermaye dönüşü öngörüyorlar.
Bununla birlikte, RBC Capital Markets, strateji uygulamasındaki zorluklar, tarifeler, Volksbank satın alması ve devlet hisseleri dahil olmak üzere potansiyel riskleri de kabul ediyor.
Aracı kurum, ABN AMRO hisselerinin Avrupa bankalarının gerisinde kaldığını, fiyat-defter değeri oranında hem sektöre hem de tarihsel ortalamasına göre bir iskonto olduğunu belirtiyor.
RBC Capital Markets’a göre bu düşük performans, belirtilen iyileştirmeler yoluyla tersine dönme potansiyeli gördükleri için yükseltmeyi tetikleyen kilit faktördür.
RBC Capital Markets ayrıca ABN AMRO’nun kurumsal bankacılık bölümünün ayrıntılı bir incelemesini sunarak, bu bölümü potansiyel iyileştirme için birincil alan olarak tanımladı.
Bölümün yüksek risk yoğunluğu ve net faiz gelirine bağımlılığı, rakiplere kıyasla daha düşük kârlılığına katkıda bulunan faktörler olarak vurgulanıyor. Rapor, bu verimsizliklerin ele alınmasının grubun genel getirilerini önemli ölçüde artırabileceğini öne sürüyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
