Investing.com — Bernstein’ın 2025 MESKEN görünümü, global elektrikli araç pazarında giderek büyüyen bir ayrışmaya işaret ediyor. Çin süratle ilerlerken, Batılı araba üreticileri sakinlikle karşı karşıya kalıyor.
Aracı kurum, yakın vakitte yayınladığı bir raporda, farklılaşan yatırım modelleri, siyaset ortamları ve tüketici talebinin şekillendirdiği ikiye bölünmüş bir görünüm tespit ediyor.
Çinli araba üreticileri, sürdürülebilir sermaye harcamaları ve artan araştırma-geliştirme yoğunluğu ile agresif bir biçimde genişledi.
2017’den 2023’e kadar Ar-Ge harcamaları satışların %2’sinden %7’nin üzerine çıktı. Tıpkı vakitte sermaye harcamaları, dikey entegrasyonu ve yeni kapasiteyi desteklemek için yükseldi. Bu yatırımlar daha süratli eser döngüleri, gelişmiş kalite ve daha düşük fiyatlar getirdi.
Sonuç olarak, Çinli OEM’lerin global pazar hissesi 2017’de %14’ten 2025’te %27’ye yükseldi.
Onların iç pazardaki varlığı da rekabet alanını tekrar şekillendirdi. Yabancı markaların hissesi 2017’de %55’ten 2025’te %30’a düştü.
Bu ortada, Batılı OEM’ler ahenk sağlamakta zorlanıyor. Artan MESKEN geçiş maliyetlerine karşın, birçoğunun net bir stratejisi yahut tesirli Ar-Ge tahsisi geçmişi yok.
Bernstein, ABD’li araba üreticilerinin sermaye ve Ar-Ge harcamalarının satışların yüzdesi olarak global ortalamanın 60 baz puan üzerinde olduğunu, fakat sonlu getiri sağladığını belirtiyor.
2014’ten 2024’e kadar ABD OEM harcamaları satışların %9,6’sından %11,7’sine yükseldi. Bu oran global ortalama olan %10,6’nın üzerinde. Lakin MESKEN benimseme suratı yavaşladı ve firmalar miras maliyetler ve tutarsız uygulama ile boğuşuyor.
Avrupa’da, içten yanmalı motorlar ve elektrifikasyon için yapılan çift yatırımlar, nakit sermaye harcamalarını ortalama satışların %9,4’ünden (2010-2018) %10,4’üne (2019-2024) çıkardı.
Volkswagen (ETR:VOWG_p) yılda 36 milyar avro tahsis etmeye devam ederken, BMW (ETR:BMWG) ve Mercedes-Benz (OTC:MBGAF) 2025 sonrası küçülmeyi hedefliyor.
EV kullanımı, sübvansiyon değişiklikleri, altyapı eksiklikleri ve düzenleyici belirsizlik nedeniyle değişken kalıyor.
Bernstein, Çin’in sermaye harcama yoğunluğunun 2021-2024 tepelerinden çok kapasite ve düzenleyici sıkılaşma nedeniyle düşmesini bekliyor.
Bununla birlikte, Ar-Ge harcamaları, daha kısa geliştirme döngüleri ve akıllı özelliklere devam eden vurgu nedeniyle muhtemelen yüksek kalacak.
XPeng (NYSE:XPEV) ve Li Auto (NASDAQ:LI) üzere firmalar, uçtan uca ADAS platformlarını benimsedikten sonra mühendislik gruplarını küçültmeye başladı.
Buna karşılık, sermaye piyasaları kanıtlanmış sonuçlar olmadan daha fazla Batı harcamasına kuşkuyla yaklaşıyor. Bernstein, maliyet, kalite ve teknolojide somut ilerleme olmadan, OEM’lerin değerleme düşüşleri riski taşıdığı konusunda uyarıyor.
Maliyet avantajları ve Avrupa ve Asya’da planlanan BYD tesisleri üzere genişleyen global üretimle desteklenen Çinli firmalar, yerleşik üreticilere kendi iç pazarlarında giderek daha fazla meydan okuyor.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.
