Investing.com — Ticaret siyasetine yönelik optimistlik ve pay senetlerindeki toparlanmaya karşın, BCA Research Çarşamba günü yayınladığı bir notta, ABD piyasasının yüksek değerlemeler ve gümrük vergisi kaynaklı zorluklardan ötürü üst istikametli ivmesini sürdürmekte zorlanabileceği konusunda uyardı.
BCA Research şöyle yazdı: “Piyasa, en makus ticaret siyaseti haberlerini fiyatlamayı bırakıyor. Biz de birebir fikirdeyiz – ekonomik görünüm düzgünleşti.”
S&P 500, 7 Nisan’daki taban düzeyinden %18,1 yükselerek Kurtuluş Günü’ndeki kayıplarını büsbütün telafi etti. Bu yükseliş, gümrük vergisi müzakerelerine yönelik optimistlik ve Çin’den ithal edilen eserlere uygulanan ABD vergilerinin süreksiz olarak azaltılmasından kaynaklandı.
Bununla birlikte, BCA şu değerlendirmeyi yaptı: “Piyasa kıymetli ve yeni tepelere çıkmaya devam etmesi muhtemel değil.”
Firma, düşen kâr marjları ve yükselen Hazine getirileri göz önüne alındığında, adil kıymet modelinin S&P 500’ün yaklaşık 17,6x ileriye dönük yarar çarpanında süreç görmesi gerektiğini açıkladı.
BCA, şu anda kar iddialarının aşağı taraflı revize edildiğini, 2025 büyüme beklentilerinin yılbaşından bu yana %14’ten %8,7’ye düştüğünü belirtti.
Durgunluk endişelerinde bir hafifleme olsa da, BCA gümrük vergilerinin yapısal bir yük olmaya devam ettiğini söyledi.
Analistler şu ifadeyi kullandı: “Gümrük vergileri kalıcı olacak.” Bunları “ihracatçı ülkeler, ABD ithalatçıları ve tüketiciler ortasında bölünen bir vergi artışı” olarak nitelendirdiler.
Çin mallarına uygulanan 90 günlük gümrük vergisi indirimine karşın, BCA yüklü gümrük vergisi oranının Trump’ın ikinci periyodunda %2,4’ten %16,4’e yükseldiğini belirtti.
Firma, bunun kâr marjlarını %1 ve çıkar büyümesini %10 oranında azaltacağını öngörüyor.
Fed’in dayanağı darbenin tesirini hafifletebilse de, firma temkinli yaklaşımını sürdürüyor. BCA şöyle yazdı: “Gümrük vergileri marjlar ve yarar büyümesi üzerinde baskı oluşturacak.”
Sonuç olarak, firma devam eden rotasyonu yansıtacak halde kesim konumlandırmasını ayarladı: Bedel ve Tüketici Eserleri dallarını düşürürken, Büyüme, Yarı İletkenler ve Ulaşım kesimlerini yükseltti.
BCA, kısa vadeli iyimserliğe karşın, uzun vadeli görünümün yüksek değerlemeler ve devam eden yapısal baskılar nedeniyle meçhul kaldığı sonucuna vardı.
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kural ve Şartlar kısmımıza bakın.
