ABD Merkez Bankası bu akşamki toplantıda 15 aydır devam eden faiz artışlarına orta verebilir.
Fed Lideri Jerome Powell bankacılık krizinin kredi şartlarına tesirini ve yapılan faiz artışlarının iktisat üzerindeki tesirlerini kıymetlendirmek için beklemeyi tercih edebileceğini söylemişti.
Bankanın bu toplantıda faiz artırmasa da enflasyon hala amacın üzerine seyrettiği için Temmuz yahut Eylül toplantısında yine faiz artırımına açık olduğu iletisini verebilir. ABD’de son açıklanan Mayıs enflasyonu yüzde 4,9’dan yüzde 4’e gerileyerek 2021’den beri en düşük düzeye inmişti. Çekirdek enflasyon ise yükselişini sürdürmüştü.
Bloomberg Economics ekonomistleri Anna Wong, Stuart Paul ve Eliza Winger “Fed Mart 2022’de faiz artış döngüsüne başlamasından bu yana birinci defa faiz artırmayabilir. Lider Powell ve başka yetkilikler Temmuz için faiz artışının devam edeceği bildirisini verebilir” tabirini kullandı.
Haziran sürprizi
Haziran’da Fed’den bir sürpriz gelebilir. Wall Street’te genel beklenti Fed’in bu toplantıda faiz artırmaması istikametindeyken Citigroup ve Washington’da bulunan LHMeyer/Monetary Policy Analytics çok sıcak işgücü piyasası ve yüksek enflasyon düzeyleri nedeniyle bu akşam 25 baz puanlık faiz artışı bekliyor.
Fed üyelerinin faiz kestirimlerini ortaya koyan noktasal grafikler de yakından takip edilecek. Bankanın güvercin isimleri enflasyonda tepenin evvelki iddiada olduğu üzere yüzde 5,1’de kalmasını beklerken şahin yetkililer faizde kesin düzeyin yüzde 5,4 yahut üzerinde olmasını istiyor. Bloomberg anketine nazaran medyan iddiada bir değişiklik olmayacak.
Komite, 2023 yılı büyüme iddiasını yükseltebilir, enflasyon iddiasını ise üst tarafta revize edebilir.
Opsiyon piyasasında Fed patikası
Haziran için Fed faizinin sabit kalması ihtimali güçlü bir biçimde fiyatlanırken traderlar kısa vadeli faiz opsiyon piyasasında 2023 Fed faiz indirimi konumlarını terk ediyor.
ABD enflasyon verisi sonrası gösterge SOFR opsiyon piyasasında yaşanan aktivite artarken traderlar Fed’in yıl sonuna kadar faiz indireceği beklentisini yansıtan opsiyonlarda büyük oranda satış gerçekleştirdi. Hatta birtakım süreçlere Mart 2024’e kadar faiz indirilmeyeceği beklentisinin yansıdığı görüldü. Opsiyon piyasasında yaşanan hareketlilik sonucu yıl sonuna kadar faiz indirimi gerçekleşeceği fiyatlaması yaklaşık 15 baz puan daha düşüş yaşadı. Fed swapları yıl sonunda yüzde 5,1 faizi ima ediyor. Bu düzey de mevcut Fed siyaset faizi bandı içinde yer alıyor.
