Investing.com — J.P. Morgan, Salı günlü notunda Pandora’yı (OTC:PNDRY) “nötr”e düşürdü. Banka, mücevher markasının yeni uygulanan ABD tarifelerine yüksek maruziyetini ve küresel tüketici talebi konusundaki artan belirsizliği gerekçe gösterdi.
Bilezik, tasarım yüzük, küpe, kolye ve saat üreticisinin hisseleri, yerel saat 08.20’de %2,8 düşüş gösterdi.
Tüm ürünlerini Tayland’da üreten Danimarkalı şirket, artık ABD’ye giren mallar için %36 ithalat vergisiyle karşı karşıya. ABD, şirketin gelirinin %30’undan fazlasını oluşturuyor.
Analistler, bu tarifelerin hafifletilmemiş etkisinin yıllık 1,2 milyar DKK’ya ulaşabileceğini tahmin ediyor. Bu rakam, mevcut EBIT tahminlerinin yaklaşık %14’üne denk geliyor.
Kanada ve Latin Amerika’ya yapılan sevkiyatlar hariç tutulduğunda bile, tahmini darbe yaklaşık 950 milyon DKK gibi önemli bir seviyede kalıyor.
Pandora, 2025 yılında 700 milyon DKK’lık bir etki olacağını zaten belirtmişti. Şirket, fiyat artışları ve tedarik zinciri düzenlemeleri üzerinde çalışıyor.
Bununla birlikte, J.P. Morgan, markanın maliyet baskılarını tamamen dengeleyecek yeterli fiyatlandırma gücüne sahip olduğundan şüphe duyuyor. Özellikle gümüş enflasyonuna karşı son dönemde atılan adımlar sonrasında bu durum daha belirgin.
Kâr marjı baskısının ötesinde, not düşürme aynı zamanda üst sıra büyüme konusundaki artan endişeleri de yansıtıyor.
ABD’deki talep güçlü kalmaya devam ederken, mücevher üreticisinin Fransa ve İtalya gibi diğer önemli pazarları düşük performans göstermeye devam ediyor. Almanya’da da yumuşama belirtileri ortaya çıkıyor.
Küresel tüketici güveninin enflasyon ve piyasa oynaklığı nedeniyle daha da zayıflaması beklenirken, J.P. Morgan grubun gelir tahminlerine yönelik artan aşağı yönlü risk görüyor.
Aracı kurum, Pandora için kazanç tahminlerini %7-8 oranında düşürdü ve fiyat hedefini 1.400 DKK’dan 1.100 DKK’ya indirdi.
Bu durum hala mevcut seviyelerden bir miktar yukarı potansiyel ima etse de, analistler talep ve kâr sürdürülebilirliği etrafındaki risk seviyesinin, markanın yakın vadede performans göstermesi için çok yüksek olduğunu savunuyor.
ABD’de yavaşlayan talep, Çin’de durgun harcama ve artan ithalat vergileriyle işaretlenen daha geniş bir lüks ortamında, J.P. Morgan güçlü marka momentumu ve daha fazla fiyatlandırma esnekliğine sahip oyuncuları tercih etmeye devam ediyor.
Richemont (SIX:CFR), Prada (OTC:PRDSY) ve Hermes daha iyi konumlanmış görünürken, Pandora’nın yoğunlaşmış üretim üssü ve orta pazar konumlandırması, onu mevcut ortamda özellikle savunmasız hale getiriyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
