Investing.com — S&P Global Ratings, Hexcel Corp. için görünümünü pozitiften durağana revize ederken, ’BB+’ kredi notunu teyit etti. Kurum ayrıca Hexcel’in teminatsız kıdemli borcuna ilişkin ’BB+’ seviyesindeki not değerlendirmesini de onayladı. Bu işlemler 9 Nisan 2025 tarihinde gerçekleştirildi.
Bu revizyon, Hexcel’in piyasa zorluklarına rağmen kredi metriklerinde gösterdiği dayanıklılık sonrasında geldi. Bununla birlikte, S&P Global Ratings önümüzdeki yıl boyunca bu piyasa zorluklarının devam edeceğini ve şirketin gelir büyümesini yavaşlatabileceğini öngörüyor.
Havacılık sektöründeki tedarik zinciri darboğazları ve beklenenden düşük üretim oranları gibi zorluklara rağmen, Hexcel’in 2024 performansı güçlü kaldı. Şirket büyüme sağladı ve sağlam kredi metriklerini korudu. Buna rağmen, ticari havacılık pazarındaki üretim seviyeleri hala 2019’un normalleşmiş oranlarının altında seyrediyor.
Daha önce S&P Global Ratings, Hexcel’in 2025-2026 döneminde pandemi öncesi EBITDA ölçeğine ulaşmasını bekliyordu. Bu faktör, daha yüksek bir derecelendirme için kritik olarak değerlendirilmişti. Ancak uçak üretim oranlarındaki yavaş toparlanma, Hexcel’in kazançlarında daha kademeli bir artışa yol açtı.
Geleceğe bakıldığında, Hexcel’in 2025 ve 2026’da gelirinin yüzde 7,5 ile yüzde 12,5 arasında artması bekleniyor. Temel büyüme faktörleri arasında Boeing ve Airbus dar gövdeli uçaklar gibi ticari havacılık platformları için üretim oranlarının iyileşmesi ve savunma segmentine fayda sağlayan küresel savunma harcamalarının artması yer alıyor.
Kompozit malzemeleriyle tanınan Hexcel’in, bu malzemelerin çeşitli uçak tiplerinde kullanımının artmasından da faydalanması bekleniyor. Şirket şu anda, tarihsel olarak finansal performans üzerinde olumsuz etki yaratan endüstriyel segment içindeki bazı ana olmayan operasyonlarını elden çıkarıyor.
Finansal açıdan, EBITDA marjlarının 2025’te istikrarlı kalması, 2026’da ise kademeli bir genişleme bekleniyor. Tedarik zinciri kısıtlamaları ve enflasyon baskılarına rağmen, Hexcel’in kredi metriklerinin istikrarlı kalması öngörülüyor.
Hexcel’in finansal politikasının önümüzdeki 12-24 ay içinde daha agresif hale gelmesi, hissedar getirilerinin devam etmesi ve inorganik büyüme fırsatlarında artan faaliyet bekleniyor. Buna rağmen şirket, istikrarlı bir finansal temel sağlayarak ihtiyatlı kaldıraç seviyelerini korudu.
Durağan görünüm, S&P Global Ratings’in Hexcel’in kredi metriklerinin önümüzdeki 12 ay boyunca derecelendirme için uygun kalacağı beklentisini yansıtıyor. Şirket, iyileşen uçak üretim oranlarından yararlanmak için iyi bir konumda. Ancak tedarik zinciri darboğazlarının devam etmesi ve yakın vadede iyileşmeyi sınırlaması bekleniyor.
S&P Global Ratings, FFO’nun borca oranı yüzde 20’nin altına düşerse ve bu seviyede kalması beklenirse Hexcel’in notunu düşürebilir. Bu durum, ticari uçak üretim oranlarının yavaşlaması, marjların azalmasına neden olan daha yüksek maliyet ortamı veya yönetimin daha agresif bir finansal politika izlemesi gibi çeşitli faktörlerden kaynaklanabilir.
Öte yandan, Hexcel’in EBITDA’sı pandemi öncesi seviyelere yaklaşırken EBITDA marjlarını koruması ve FFO’nun borca oranının yüzde 30’un üzerinde olması durumunda not yükseltilebilir. Bu durum muhtemelen uçak üretim oranlarında daha az dalgalanma olması, marjların pandemi öncesi seviyelere yaklaşması ve şirketin ılımlı bir finansal politika sürdürmesi halinde gerçekleşecektir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
