Investing.com — Bank of America (BofA), Avrupa genelinde yapısal temellerin düzgünleşme belirtilerine karşın Avrupa pay senetlerine karşı olumsuz görüşünü koruyor.
Almanya ve Avrupa Birliği’ndeki siyaset değişiklikleri uzun vadeli toparlanma potansiyeline işaret etse de, BofA son rallinin akabinde yakın vadeli risklerin ve değerlemelerin daha az alımlı hale geldiği konusunda uyarıyor.
Avrupa pay senetleri Nisan ortasından bu yana %18 yükseldi ve tarihi doruklarla ortasındaki farkı daralttı. Lakin bu ralli “Avrupa pay senetlerini ileride daha güçlü global büyüme için fiyatlandırıyor.” BofA bu senaryonun gerçekleşeceğine inanmıyor.
Banka, global büyümede zayıflayan bir momentum görüyor ve STOXX 600 endeksi için mevcut düzeylerden %10’dan fazla düşüş öngörüyor.
Yapısal faktörler için daha âlâ bir görünüme rağmen—Almanya’nın mali gevşemesi, AB’nin savunma harcamaları teşebbüsleri ve yenilenen entegrasyon eforları gibi—BofA, bu itici güçlerin karları ve GSYİH’yi etkilemesinin vakit alacağını savunuyor.
Banka notunda şöyle belirtiyor: “Ekonomistlerimiz yakın vadeli büyüme görünümü konusunda kuşkucu kalmaya devam ediyor.” ABD için %4-4,5 ile karşılaştırıldığında, Euro bölgesi için 2025’te yalnızca %2,5 nominal GSYİH büyümesi öngörüyor.
Sebastian Raedler liderliğindeki stratejistler şunları ekledi: “Yani, Avrupa pay senetlerinin yapısal düşük performansının potansiyel sonunun katalizörleri görünür hale geliyor, fakat bunların datalarda görünmeye başlaması için vakit ve biraz baht gerekebilir.”
Bankanın duruşu değerleme metriklerinden de etkileniyor. Avrupa pay senedi risk primi 18 yılın en düşük düzeyi olan %4,8’e düştü. Bu durum, aşağı taraflı sürprizlere karşı sonlu bir tampon olduğunu gösteriyor.
Mevcut düzeylerde, piyasalar global Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) datalarında bir toparlanmayı fiyatlıyor. BofA, önümüzdeki aylarda global büyümede bir yavaşlama beklentisi göz önüne alındığında, bunun çok optimist olduğuna inanıyor.
Stratejistler şöyle diyor: “Avrupa pay senetleri konusunda büsbütün olumsuz görüşümüzü koruyoruz ve Avrupa ile global pay senetleri ortasında nötr durumdayız.” Son çeyrekteki son performansın “yakın vadede gerçekleşmesinin mümkün olduğunu düşündüğümüzden daha güçlü izafî büyüme momentumunu” fiyatlandırdığını belirtiyorlar.
Bu makale yapay zekanın takviyesiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kural ve Şartlar kısmımıza bakın.
