Zürih merkezli İsviçre bankası UBS’in analistleri yayımladıkları notta Türk lirasının eskisi kadar cazip olmadığını lisana getirdiler.
Tilmann Kolb ve Michael Bolliger’ın bahse ait perşembe günü yayımladıkları notta, “USDTRY üç aylık forward satış tercihimizle söz ettiğimiz Türk lirası lehine görüşümüz, inişli çıkışlı bir seyahatin akabinde hedeflenen vadesine ulaştı. Sürecin başlangıcında 38,7 olan gösterge niteliğindeki vadeli kura karşılık 38,1 olan mevcut spot USDTRY kuru ile, başlangıçtaki yüzde 3’lük getiri maksadımızdan daha düşük olan mevcut yüzde 0,6’lık toplam getiri için artık küçük kârları toplamayı tercih ediyoruz” görüşünü lisana getirdi.
TCMB’nin dünkü faiz kararının Türk lirasının vadeli piyasalar tarafından fiyatlanan düzeyleri takip etmeye devam etmesi ya da biraz üzerinde performans göstermesini sağlayabileceğini öngören stratejistler, “Bununla birlikte, yeni lira carry trade konumlarının yahut evvelki konumları genişletmenin çekiciliğinin azaldığını düşünüyoruz” tabirini kullandı.
Raporda TL’nin çekiciliğinin neden azaldığı dört noktada özetlendi:
“İlk olarak, TCMB’nin döviz rezervleri Mart ortasından bu yana yaptığı ağır müdahaleler sonucunda kıymetli ölçüde zayıfladı ve lira üzerinde yeni bir baskı olması durumunda daha fazla döviz satışı için fonlarını sınırladı.
“Makroekonomik siyasetlere yönelik kamuoyu dayanağı azalabilir”
İkinci olarak, Ocak ayından bu yana devam eden kademeli dolarizasyon eğilimi, Türkiye’de yerleşik bireylerin liraya olan inancının Mart ayındaki lira çalkantısı ve Nisan ayındaki ABD gümrük vergisi şokundan evvel bile zayıflamış olabileceğini düşündürüyor. Daha güçlü bir dolarizasyon atağı, döviz rezervi satışları yahut karşı tedbir olarak daha sıkı para siyaseti, TCMB’nin aksiyon seçeneklerini daha da sınırlayacağından yahut iç iktisat üzerinde baskı oluşturacağından, muhtemelen TCMB için zorluk oluşturacaktır.
Üçüncü olarak, enflasyonla gayrette kaydedilen ilerlemenin vakit alması ve ekonomik faaliyet üzerinde baskı oluşturması nedeniyle mevcut makroekonomik siyasetlere yönelik kamuoyu takviyesi azalabilir.
Son olarak, piyasalar iç siyasi dinamikler konusunda temkinli olmaya devam ediyor. İktidar ve muhalefet partileri ortasındaki çekişmeli yer, Türk varlıklarının fiyatlanan risk primlerinde daha fazla artışa maruz kalmasına neden olabilir.”
