Investing.com — UBS, ABD tarifelerinin ekonomik etkisi ve gecikmiş harcama etkilerini işaret ederek Eurozone GSYH büyüme tahminlerini 2025 ve 2026 için düşürdü.
Banka artık Eurozone büyümesini 2025’te %0,9’dan %0,5’e ve 2026’da %1,1’den %0,8’e indirdi. Aynı zamanda UBS, 2027 tahminini %1,2’den %1,5’e yükselterek, daha yüksek kamu harcamalarının desteklediği bir toparlanma öngörüyor.
Reinhard Cluse liderliğindeki ekonomistler bir notta şöyle belirtti: “ABD tarifelerinin zararı önümüzdeki 3-4 çeyrekte Avrupa ekonomisini sert ve hızlı bir şekilde etkileyecek.” Savunma ve altyapı yatırımlarındaki artıştan kaynaklanan mali desteğin ise büyümeyi ancak 2026’dan itibaren daha anlamlı şekilde desteklemesi bekleniyor.
Bu kombinasyon, UBS’in “J-eğrisi modeli” olarak adlandırdığı, yakın vadede yavaşlama ve ardından 2026 ve 2027’de kademeli bir toparlanma ile sonuçlanıyor.
Bu arka plana karşı, UBS, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) Nisan ve Haziran aylarında 25 baz puanlık faiz indirimine giderek mevduat faizini %2’ye düşürmesini bekliyor. Mali genişlemeden kaynaklanan enflasyonist baskılar arttıkça, faiz artışları 2026’nın sonlarında geri dönebilir ve ECB potansiyel olarak faizleri %2,5’e geri yükseltebilir.
Ekonomistler şunları söyledi: “Daha güçlü bir euro (EUR) ve daha yüksek tahvil getirileri, 2027’de enflasyonu %2 hedefi civarında stabilize etmek için gereken yeterli parasal sıkılaştırmayı sağlamaya da yardımcı olabilir.”
Büyük Eurozone ekonomileri arasında Almanya, tarife şokuna en fazla maruz kalan ülke olarak görülüyor. UBS artık 2025’in ikinci yarısında teknik bir resesyon bekliyor ve GSYH tahminini %0,3’ten -%0,3’e düşürdü. Büyümenin, Almanya’nın büyük mali teşvikinin yardımıyla 2026’da %1,0’a ve 2027’de %1,9’a yükselmesi bekleniyor.
Fransa’nın daha az etkilenmesi bekleniyor; GSYH’nin 2025’te %0,6 ve 2026’da %1,0 olacağı öngörülüyor.
İtalya ve İspanya da ticaret şoku nedeniyle 2026’da daha yavaş büyüme ile karşı karşıya, ancak İspanya’nın 2025 tahmini %2,3 olarak değişmedi.
Eurozone dışında, UBS, Eurozone’dan yayılan etkiler ve küresel ticaret ortamını gerekçe göstererek İngiltere için 2025 GSYH görünümünü %0,7’ye, İsviçre için %0,7’ye ve İsveç için %1,9’a düşürdü. Üç ekonominin de 2027’ye kadar mütevazı toparlanmalar görmesi bekleniyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
