Investing.com — UBS, Bechtle paylarını Nötr’den Alım’a yükseltti. Bu kararda ana pazar Almanya’daki toparlanma işaretleri ve daha güçlü büyüme temelleri beklentisi tesirli oldu.
Banka analistlerine nazaran, birinci çeyrek Bechtle’ın operasyonlarında taban noktasıydı. Kamu kesimi siparişlerindeki düzgünleşme ve PC döngüsündeki toparlanma, yükseliş beklentisini destekliyor.
Christopher Tong liderliğindeki analistler şöyle belirtti: “Bugün payları beğenmek için birçok neden görüyoruz.” Analistler, Nisan ayı siparişlerinin çift haneli artış gösterdiğini ve Almanya ekonomisindeki istikrarın BT harcamalarını tetikleyeceğini vurguladı.
Rapor ayrıyeten Bechtle’ın 500 milyar avroluk Alman altyapı fonundan faydalanmaya hazır olduğunu vurguladı.
Analistler şu notu düştü: “Dijitalleşmenin de bir kesimi olduğu 500 milyar avroluk Alman altyapı fonu, 2024 mali yılı gelirlerinin yaklaşık yüzde 60’ını Almanya’dan elde eden Bechtle için değerli bir itici güç olacak.”
UBS, not yükseltmesinin yanı sıra fiyat maksadını 37,50 avrodan 45 avroya çıkardı. Bu, 2026 yılı için 20x fiyat/kazanç oranına işaret ediyor.
Firma, piyasanın Bechtle’ın büyüme potansiyelini tam olarak fiyatlamadığını düşünüyor. Mevcut değerleme düzeylerine nazaran 2025-2029 için yüzde 5,9 gelir bileşik yıllık büyüme oranı (CAGR) varsayım ediliyor. UBS’in varsayımı ise yüzde 7,7.
İlk çeyrek sonuçları zayıftı ve organik gelir yüzde 5 düştü. Bununla birlikte, UBS bilhassa Nisan ayında yeşil filizlere işaret etti ve operasyonların kademeli olarak düzgünleşmesini bekliyor.
PC yenileme döngüsü de yakın vadeli büyümenin itici gücü olarak görülüyor. Teknoloji devi Microsoft (NASDAQ:MSFT) şu açıklamayı yaptı: “Almanya’da 9 milyon aygıtın değiştirilmesi gerekiyor zira bunlarda Windows 11 çalıştıramazsınız.”
Not, Bechtle’ın kamu dalı maruziyetinin ve Almanya’daki yeni hükümetin hassaslığı ve harcamaları daha da artıracağını belirtti. UBS ayrıyeten, Bechtle’ın yüzde -3 ile yüzde +3 ortasındaki organik gelir büyümesi formundaki tam yıl rehberliğinin üst taraflı potansiyeli olduğunu düşünüyor. Bunu “döngüsel toparlanma ve güçlü yapısal büyüme temelleri göz önüne alındığında muhafazakar” olarak pahalandırıyor.
Analistler şunları söyledi: “Tarihi ortalamasına büyümeye geri dönüş göz önüne alındığında, payların tarihi F/K oranı olan 23x’in yüzde 17 altında süreç görmesiyle piyasanın bu fırsatı tam olarak fiyatlamadığını düşünüyoruz.”
Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kaide ve Şartlar kısmımıza bakın.
